电力行业周报：7月广东电价同环比上涨均超20%，绿电非电消费消纳双考核

行业观点

• 电价上涨：广东7月电价同比上涨29.80%，环比上涨20.44%；江苏7月电价环比上涨3.15%，火电仍是供电核心。
• 可再生能源政策：国家发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，将绿电绿证从可选项变为刚需，明确最低比重目标，后续将明确重点用能行业非电消费目标，完成情况以电量对应绿证核算，强化刚性需求。
• 绿证核发：国家能源局发布通知，实现可再生能源绿证应发尽发、全覆盖落地，非公共电网项目分两类绿证核发渠道，优先重点用能行业，流程看齐公共电网。
• 绿电交易：浙江公开征求《浙江电力中长期市场实施细则》意见，绿电整体价格不设限制，明确绿电交易价格计算、中长期交易价格限制及绿电整体价格限制。

关键数据

• 广东7月总成交量9.12亿千瓦时，月度综合价483.38厘/千瓦时。
• 江苏7月成交电量78.84亿千瓦时，成交加权均价361.98元/兆瓦时。
• 三峡6月26日入库流量同比上升17.10%，出库流量同比上升37.36%。
• 硅料价格33元/KG，主流硅片价格1.02元/PC，价格与上周持平。
• 全国碳市场交易价格较上周上涨0.94%，本周收盘价为83.11元/吨。

研究结论

• 迎峰度夏下电价持续修复，行业供需格局整体偏紧。
• 建议关注算电协同相关标的：涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源。
• 建议关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、宝新能源、申能股份、陕西能源。
• 建议关注火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。
• 看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。
• 建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃：新奥能源、昆仑能源、华润燃气。

风险提示

• 原料价格超预期上涨。
• 项目建设进度不及预期。
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。