铁矿石半年度报告：终端需求走弱，矿价重心下移

第一部分 前言概要

本报告为银河期货2026年6月26日发布的铁矿石半年度报告，核心观点为“终端需求走弱，矿价重心下移”。

第二部分 铁矿供需分析

1. 全球矿山发运量：力拓、BHP、VALE、FMG四大矿山的季度发运量数据分别呈现增长、持平、波动和增长趋势。
2. 全球矿山产量与销量：四大矿山产量总体稳定，销量略高于产量，季度增量波动。
3. 非主流发运与价格：非澳巴发运量和普氏价格（周度均值）呈现波动趋势。
4. 全球海运铁矿增量：2020-2025年全球海运铁矿增量逐年增长，预计2026年将继续增长。
5. 主要非主流矿山发运量：澳洲非主流矿、巴西非主流矿和CSN矿的发运量均呈现增长趋势。
6. 国内精粉产量：国内精粉产量波动较大。
7. 固定资产投资与再生钢铁供需：固定资产投资增速放缓，再生钢铁供需缺口扩大。
8. 国内再生钢铁供需分析：再生钢铁供应量增长，需求量下降，供需差扩大。
9. 铁元素主要年度数据对比：进口铁矿、国内粗钢消费和废钢消费量均呈现波动趋势。
10. 地产新开工面积：地产新开工面积持续下降。
11. 基建投资当月同比：基建投资增速放缓。
12. 制造业投资分项：汽车制造、通用设备、专用设备、电气机械和交通工具投资均呈现波动趋势。
13. 国内工业企业库存周期：工业企业产成品存货和利润总额同比均呈现波动趋势。
14. 建筑用钢需求：建筑用钢需求下降。
15. 制造业用钢需求：制造业用钢需求下降。
16. 国内钢材净出口：国内钢材净出口量下降。
17. 国内间接用钢出口：国内间接用钢出口量下降。
18. 海外铁矿消费：海外铁矿消费量稳定。
19. 海外铁元素消费：海外铁元素消费量稳定。
20. 全球总用钢：全球总用钢量持续增长，同比增速放缓。
21. 全球总用钢同比和普氏月均同比增速：全球总用钢同比增速放缓，普氏月均同比增速下降。
22. 进口铁矿港口总库存：进口铁矿港口总库存波动较大。
23. 进口铁矿贸易矿总库存：进口铁矿贸易矿总库存波动较大。
24. 进口铁矿总库存：进口铁矿总库存波动较大。
25. 全产业链铁元素总库存：全产业链铁元素总库存波动较大。

第三部分 铁矿行情展望

报告未提供具体的行情展望内容。

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