冠通期货研究报告：焦煤日报：关注钢厂数据

【行情分析】
焦煤市场低开低走，主要受供应端恢复预期和下游需求淡季影响。截至6月17日，山西煤矿复产97座（产能11740万吨），但仍有58座煤矿（产能6570万吨）未复产，复产进程尚未完全确定。钢联数据显示，国内矿山开工率71.21%，环比增加1.59%，但开工率下降，显示供应收缩预期仍持续。焦炭八轮提涨落地，钢厂利润受挤压，开工或有见顶预期。需关注本周钢厂开工数据。焦煤库存去化57万吨，美伊停火协议谈判持续，能源品承压。尽管国内供应紧缺，但蒙煤库存充足，市场货源压力不大。盘面消化停产情绪后，多重因素刺激焦煤价格大幅回调，后续波动仍需关注钢厂开工情况。

【现货数据】
蒙5#主焦精煤自提价1358元/吨（持平），介休现货价1700元/吨（涨50元/吨）。基差方面，主力合约期货收盘价1271元/吨，山西介休基差429元/吨（涨121.5元/吨）。

【基本面跟踪】
供应端：6月12日-19日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率71.21%（环比+1.59%），精焦煤日均产量68.48万吨（环比+1.06万吨）。
需求端：6月5日-12日当周，独立焦企日均产量64.94万吨（环比-0.42万吨），247家钢厂焦炭日均产量47.65万吨（环比-0.05万吨），247家钢厂铁水产量240.86万吨（环比+0.14万吨）。

【研究结论】
焦煤价格短期承压，主要矛盾在于供应恢复预期与下游需求淡季的博弈。当前蒙煤库存充足，国内供应紧缺情绪被消化，市场货源压力有限。需重点关注钢厂开工数据变化，以判断后续需求走势。盘面波动仍将围绕供需错配展开。