物理AI：数据筑基，模型搭台，拔节起势在即

物理AI是将AI与物理世界深度融合的智能技术体系，是AI发展的下一个时代，其市场规模预计2030年将达到4300亿欧元。物理AI发展大势所趋，科技大厂和金融资本加注推动产业提速。

产业链方面，数据是物理AI发展的根基，模型推动应用泛化。

应用层：自动驾驶和具身智能是核心应用。自动驾驶市场将进入“大街小巷”，2030年AIEV渗透率将达42%，市场规模预计2029年将达到2730亿元。具身智能市场规模预计2024-2030年将增长至1010.7亿美元。首例“自主手术”实验成功，无人装备持续推出，物理AI将逐步渗透千行百业。

模型层：世界模型是物理AI发展引擎，技术路线多元，包括渲染器、模拟器和规划器。渲染器追求视觉保真，模拟器关注物理结构，规划器指导物理载体与现实世界互动。模型朝三类互融方向发展，英伟达Cosmos 3是融合路线的初步尝试。

数据层：物理AI数据需求量远高于大语言模型，真机数据质量高但稀缺，合成数据是物理AI跑通的必经之路。大厂积极布局仿真系统，先发者或形成优势。

受益标的：关注产业引擎/燃料——世界模型/数据，受益标的包括海清智元、五一视界、索辰科技、风语筑、凡拓数创、奥比中光、天娱数科。

风险提示：物理AI商业化进展、世界模型迭代速度不及预期，数据采集技术路线变化风险等。