美国和加拿大建筑产品与材料行业洞察
2025年并购交易情况
2025年美国和加拿大建筑产品与材料行业的并购交易数量同比下降5%，完成交易占比中战略收购或赞助战略收购占比较高。截至2025年12月，30年期固定抵押贷款利率为6.19%，较2023年10月创下的7.62%高点稳步下降。2025年8月美国非住宅建筑支出同比增长1.2%，达到1.24万亿美元。
美国市场更新
- 住房指标：高利率和有限住房供应持续影响美国住房市场，但年末情况略有改善。30年期固定抵押贷款利率仍维持在6.19%，单户住宅开工量同比下降7.8%。全国房价接近历史高点，业主更倾向于翻新现有房产而非购买新房。2025年住房市场指数（HMI）同比下降21.3%，反映需求端负担能力和供应端成本压力持续存在。
- 住房启动：现有住房供应不足加剧市场压力，预计2026年新房供应将增长3.7%。2025年新建房屋中位数价格上涨2.3%，达到34.2万美元。预计2026年现有住房销量将增长4.3%，中位数价格将达到43.42万美元。
- 住房价格：标普核心逻辑斯通美国国家房价指数（NSA）同比增长1.4%，10城指数增长1.9%，20城指数增长1.3%。房价上涨导致住房可负担性持续受限，抵押贷款支付占家庭收入的约30%。
- 住房翻新活动：2025年第三季度翻新支出增长1.8%，预计2026年将继续温和增长。高利率和老旧住房存量推动翻新需求，业主因换房成本高选择翻新而非购房。
加拿大市场更新
- 住房指标：2025年加拿大住房启动总量达259,028套，创历史第五高，同比增长5.6%。租赁住房启动增长显著，占城市住房启动的约50%，而独立住房启动下降5.7%。二手房市场同比下降1.9%，但下半年反弹约12%。2025年11月建筑许可价值同比下降3.9%，主要受安大略省多家庭建筑活动减少影响。
- 住房价格：2025年12月MLS房价指数同比下降4.0%，公寓价格下降5.6%，独立住房和两层住宅分别下降3.7%和3.6%。预计2026年全国房价将增长2.8%，其中萨斯喀彻温省、纽芬兰和拉布拉多省、马尼托巴省增长幅度较大。
相关Kroll建筑产品经验
Kroll工业投资银行部门为业务增长基金（BGF）出售维多利亚式滑动门、ATEX分销公司、Fleetwood铝制产品等客户提供出售顾问服务，其中Fleetwood交易获《并购》杂志2024年年度交易奖。
研究结论
美国住房市场在2025年呈现高利率下的供需失衡，房价高企但可负担性下降，推动翻新需求。加拿大市场受经济不确定性影响，租赁住房启动强劲但独立住房启动下降，二手房市场下半年逐步回暖。行业并购活动降温，但数据中心和基础设施等细分市场前景乐观。
