2025年城投债券新增及地方债务结构演变观察（泰州篇）

泰州市作为长三角重要节点城市，近年来经济财政实力稳步提升，产业结构持续优化，“大海新晨”现代产业体系加速构建，工业经济展现较强韧性，高新技术及战略性新兴产业贡献度持续提高，为财政增收提供有力支撑。2025年，泰州市GDP同比增长5.3%，高于全国平均水平，人均GDP在江苏省内保持中游位次。财政方面，一般公共预算收入475.49亿元，同比增长3.0%，但税收比率在省内偏低；政府性基金收入388.35亿元，同比下降7.66%，土地财政依赖度有所降低，财政自给程度总体较好。

在债务方面，泰州市积极推进“一揽子化债”政策，政府债务限额及余额明显增加，新增债务主要向市级和医药高新区（高港区）倾斜。城投债务主要集中在医药高新区（高港区）、市级以及靖江市和泰兴市，短期债务占比普遍偏高，部分区域货币资金对短期债务保障能力偏弱。在持续强化债务管控和融资成本压降的背景下，城投债净融资连续两年为净偿还状态，发行利率明显下降，发行期限总体拉长。

“一揽子化债”推进以来，泰州市部分城投企业积极推进业务转型及产业类主体组建，2023年10月以来，通过城投债实现新增的城投企业1家，通过产业债实现新增的产业类主体9家。新增债券发行主体主要为城投企业下整合的产业类主体，职能定位主要涉及金融服务、港口资源运营、环保科技、城市资源运营、农业开发、产业投资等领域。泰兴市、市级、靖江市和海陵区四地实现了用于偿还有息债务、补充流动资金及项目建设等债券资金用途的新增突破，其余区域仍完全用于借新还旧。