2025年城投债券新增及地方债务结构演变观察：成都篇

成都市作为四川省省会和副省级城市，近年来经济总量持续增长，2025年GDP达2.48万亿元，占四川省36.6%，位列全国副省级城市第三。成都市产业结构以电子信息、装备制造等先进制造业和现代服务业为主，第三产业占比达69.9%，成为经济增长主要动力。财政实力较强，2025年一般公共预算收入突破2000亿元，政府性基金预算收入1280.45亿元。

成都市地方政府债务负担尚可，债务风险总体可控。2025年末全市地方政府债务余额7223.9亿元，均在限额内。下辖区县中，天府新区成都直管区和龙泉驿区债务规模较大，蒲江县、成都东部新区等债务负担相对较重。

成都市城投企业众多，带息债务规模较大。2024年末全市城投有息债务余额3.25万亿元，其中市本级占比44.7%。高新区、龙泉驿区等区县城投有息债务余额均超千亿。城投债发行情况显示，2025年净融资额由正转负，年末存续境内城投债余额5678.95亿元，为副省级城市中最大。募集资金主要用于借新还旧、偿还金融机构借款等，仅少数主体突破限制用于非偿还债务领域。

在融资环境趋严和土地、房地产市场下行压力下，成都市城投企业新增融资难度加大，需关注其基建类业务回款情况及自身造血能力。