房地产行业周报：5月行业继续筑底蓄势

核心观点与关键数据

5月中国房地产市场呈现筑底蓄势、温和修复的态势。全国商品房销售面积和销售额降幅收窄，待售面积同比下降。一线城市房价率先企稳并领涨，各线城市同比降幅整体收窄。

销售回顾

• 重点监测32城：2026年1-5月累计成交套数同比下降10.1%，环比上周增长13%。一线城市成交同比下降2%，二线城市下降12.7%，三线城市下降17.2%。
• 重点监测16城二手房：2026年累计成交套数同比增长8.6%，一线城市同比增长13.6%，二线城市增长6.2%，三线城市增长29.4%。

土地供应

• 百城土地供应：2026年累计供应规划建筑面积同比下降27.1%，供求比1.26。一线城市累计供应同比下降28.5%，二线城市下降34.9%，三四线城市下降18.5%。
• 土地挂牌价格：百城供应土地挂牌楼面均价环比增长0.9%，同比增长3.4%。一线城市近四周平均起拍楼面价同比增长21.6%，二线城市增长2%，三四线城市增长32.9%。

土地成交

• 百城土地成交：2026年累计成交规划建筑面积同比下降30.7%。一线城市成交同比下降31.5%，二线城市下降35.8%，三四线城市下降26.1%。
• 土地成交楼面价及溢价率：百城住宅用地平均成交楼面价环比下降31.1%，同比增长57.2%，整体溢价率18.6%。一线城市平均成交楼面价同比下降23.4%，溢价率15%；二线城市平均成交楼面价同比下降23.7%，溢价率7.7%；三四线城市平均成交楼面价同比增长13.2%，溢价率2%。

研究结论

• 市场筑底：5月房地产市场展现温和修复迹象，一线城市房价企稳，核心城市优质项目去化持续巩固行业平稳发展。
• 政策影响：需关注政策宽松力度和融资环境变化对市场复苏的影响。
• 投资建议：建议关注龙头房企（保利发展、华润置地、招商蛇口）、成长型房企（中国金茂、绿城中国）和持有物业双轮驱动型企业（新城控股、浦东金桥）。

风险提示

• 政策宽松不及预期。
• 融资环境超预期收紧。