中国内地与香港IPO市场2025年回顾及2026年展望

全球IPO市场

2025年全球IPO市场呈现复苏态势，主要受香港市场回暖的推动。全年总筹资额达1584亿美元，同比增长18%，完成IPO项目1227个，同比下降4%。全球前十大IPO中，有3个来自香港。香港交易所成为全球最大的IPO市场，筹资额达343亿美元，位列全球第一。

A股IPO市场

2025年A股IPO市场稳步发展，总筹资额达1637亿元人民币，同比增长23%，完成IPO项目130个，与2024年持平。REITs发行仍是重要驱动力。上海证券交易所STAR市场改革后，3家盈利公司在新增长层级上市。行业分布方面，基础设施/房地产、工业和TMT行业占比最高。2025年A股IPO市场前十大项目包括华能新能源集团、摩尔线程科技等。

香港IPO市场

2025年香港IPO市场表现强劲，总筹资额达2721亿港元，同比增长210%，完成IPO项目100个，同比增长43%。香港成为全球筹资额最高的IPO市场。A+H上市加速，全年完成17个A+H IPO，筹资额达1365亿港元，平均上市时间4-6个月。新经济领域表现突出，筹资额达1587亿港元，其中生物科技和专业技术公司表现亮眼。2025年香港IPO市场前十大项目包括宁德时代、紫金矿业等。

2026年市场展望

预计2026年全球IPO市场将继续保持增长态势，香港市场将受益于政策支持、科技创新企业回流和外资参与度提升，A+H上市和新经济领域IPO将持续发力，巩固其全球资本中心地位。