中国内地与香港IPO市场：2024年回顾及2025年展望

中香国港内IPO地市与场 2024年回顾及2025年展望 2024年12月11日 kpmg.com/cn 目录 全球IPO市场概况A股IPO市场 香港IPO市场 ©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全 中国内地与香港IPO市场2 全市球场概IP况O ©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全 中国内地与香港IPO市场3 全球IPO市场概况：2024年摘要 活动有所改善，突显投资者 (10亿美元) 2,510 1,191亿美元 全球多数主要IPO市场的IPO 信心增强。 全球IPO活动(2020年–2024年) 募与资20总23额年相比▼~10% 地缘政治冲突 全球大选年利率下降 有4宗 全球前10宗IPO中 上市的 第四季是度在2024年 1,493 全年上市宗数 468 1,5201,371 1,159 1,159 宗与I2P0O23年相比▼~15% 16 亿美元 宗与募20资23金年额相超比过▲102亿宗美元的IPO 1.027 平与均20募23资年规相模比▲~10% 279 196 131 119 2020 2021 2022 20232024 (2)分数析据以源截：至彭2博0及24毕年马12威月分8日析的，实包际括数房据地为产基信础托。基金(“REIT”公司）但不包括特殊目的收购公司(“SPAC”或“空白支票公司”)。 2024年全球IPO排名 2024年全年 2023年全年 3美0洲%区 亚3太5区% 20全2球4年募资金额 欧印洲度、及中非东洲、 35% 第1位 印度国家证17券3交亿易美所元 上海证31券3交亿易美所元 第2位 纳斯达克证16券5交亿易美所元 深圳证22券0交亿易美所元 第3位 纽约证15券9交亿易美所元 纳斯达克证12券5交亿易美所元 第4位 香港联10合4交亿易美所元 纽约证9券8交亿易美所元 第5位 上海证8券8交亿易美所元 印度国家证6券9交亿易美所元 (2) 分美析元以兑截港至币汇20率24为年71.27月5。8日的实际数据为基础。 (3)资料来源：彭博及毕马威分析，包括房地产信托基金(“REIT”公司）,但不包括特殊目的收购公司(“SPAC”或“空白支票公司”). 2025年全球IPO市场展望 “市市场场注气入氛动的力改，善预和计私各募地股区权的销IP售O活的动积将压有正进为一来步年增的长资。本 “ 保持灵活，并做好准备把握合适上市的时机。 然资而金，成贸本易，政从策而和抑地制缘IPO政市治场因的素发的展不。确有定意性上可市能的会公令司提应高 刘管国贤伙人 资毕马本威市中场国及执业技术 美洲区 ▲~50% 亚太区 ▼~50% 欧洲、中东、印度及非洲 按地区计的募资总额—2024年与2023年相比 ▲~40% A股IPO市场 ©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全 中国内地与香港IPO市场7 A股IPO市场：2024年摘要 A主股要市由场房持地续产低信迷托,基上金市带活动。 A股IPO证券交易所分布图 募资总额(人民币10亿元)上市宗数 人民币1,191亿元 上海证券交易所 科创板 15.2 9 47.066.9 143.9 3441 1623 37 1567 募与资20总23额年相比▼~70% 125 深圳证券交易所 创业板北京证券交易所 225.8.8 22.0 2024年 A股IPO行业分布图(以募资金额计) 信媒息体技及术、 其他 2023年 A股IPO行业分布图(以IPO宗数计) 其他 电信业 23% 基础设施/房地产 47% 基础设施/房地产 22% 工业市场 39% 工业市场 24% 媒电体信及业 27% 信息技术、 5.115.0 122.3 110 23 77 宗与I2P0O23年相比▼~60% 平均募资额 与2023年相比 人民币9.6亿元 ▼~20% 注资：料除来另源有：W说i明nd外及，毕以马上威分分析析基于WIND截至2024年12月8日的数据，根据截至2024年12月31日的已确认上市宗数调整，并包括房地产信托基金(“REIT”公司)。 2024公司名称 10大IPO项目 (人民募币集1资0金亿元)行业 REIT在2024年 前领先十其他大板块IP，O中有 65 国中泰金君印安力城消投费宽基庭础保设障施性RE租IT赁*住房REIT* 上深交所 9浙华江安艾百罗联网消络费能RE源IT技*术股份有限公司 87 广华州夏环南投京永交兴通集高团速股公份路有RE限IT公*司 上交所 上交所 2.47 3.13 基础设施/房地产 基础设施/房地产 2.23 基础设工施业市/房场地产 证券交易所 21 工华银夏瑞华信润河商北业高RE速IT集*团高速公路REIT* 上深交所 56.79 基础设施/房地产 43华招夏商大基悦金城招购商物公中路心高R速E公IT路*REIT* 深交所3.35 基础设施/房地产 8宗是REIT 10 上交所—科创板 募集资金 工业市场 30% 2023 公司名称 证券交易所 (人民币10亿元) 行业 1 华虹半导体有限公司 上交所—科创板 21.2 信息技术、媒体及电信业 前年十募大资IPO额占的2024 3上交所—科创板 2绍兴中芯集成电路制造股份有限公司上交所—科创板11.1信息技术、媒体及电信业合肥晶合集成电路股份有限公司10.0信息技术、媒体及电信业 5陕西能源投资股份有限公司7.2能源及天然资源深交所 4中信建投国家电投新能源REIT*上交所7.8基础设施/房地产 6上交所—科创板 北京航空材料研究院股份有限公司7.1工业市场 8 华勤技术股份有限公司 10 9 江苏徐矿能源股份有限公司 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 深交所—创业板 上交所 上交所 4.5 5.9 信息技术、媒体及电信业 4.3 能源及天然资源 工业市场 7阿特斯阳光电力集团股份有限公司上交所—科创板6.9能源及天然资源 主板 2024年前十大IPO 主要来自 (以募资金额计) A股前 *指房地产投资信托基金上市(“REIT”) 注资：料除来另源有：W说i明nd外及，毕以马上威分分析析基于WIND截至2024年12月8日的数据，根据截至2024年12月31日的已确认上市宗数调整，并包括REIT。 A股上市申请概况 正在处理的A股IPO申请人数目A股IPO申请最活跃的前三大行业 472 352 58 145 37 96 293 6 121 31 110 223 262 286 287 102 315 115 129 152 159 220 254 119 288 305 148 122 355 69 133 84 98 153 116 962 813825 779 664 工业市场 媒体和电信业 43% 信息技术、 19% 基房础地设产施/ 11% 第2012季3年度第2022季3年度第2032季3年度第2042季3年度第2012季4年度第2022季4年度第2032季4年度 第2042季4年度 主板科创板创业板北交所 资料来源：Wind及毕马威分析 注根：据以往分情析况基，于此类WI上ND市截申至请2将02在4年申1请2月人8提日交的更数新据的(包财括务R信E息IT)后。恢正复在审处查理。的申请人包括基于财务信息到期而被暂停的申请（中止审查）。 2025年A股IPO市场展望 “ 多国际投资者。 “于中提国升内已地上旨市在公改司善的整质体量资，本因市此场A股，明着年重的中I国PO企活业动或预将计转将向保香持港平，稳不。仅寻能求善上用市港的股通透机过制香与港A作股为市国场际建金立融的中紧心密的联地系位，接并触能更 朱主管雅合仪伙人 新毕经马济威市中场国及生命科学 香港IPO市场 ©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全 中国内地与香港IPO市场12 香港IPO市场：2024年摘要 五大IPO地点之一。 香以港募IP额O市计场今逐年渐重复返苏全，球 按(港季币1度0亿计元香)港IPO募资金额 12宗 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 18宗 18宗 15宗 42 27 香港IPO行业分布图 运输及物流 其他 9% 信媒息体技和术、 消费品市场 电信业 募金资额 60% 19% 募资总额 港币829亿元59 与2023年相比▲~80% 63 宗与I2P0O23年相比▼7宗 116 112 96 109 87 9594 59 港币13亿元 (正截至在202处4年理12月的8日香) 港IPO申请 (香截至港202I4P年1O2月申8日请) 最活跃的前三大行业 27%23% 19% 2024 平与均20交23易年规相模比▲~100% 2023 医生疗命保科健学及 媒信体息和技电术信、业 消费品市场 2024年 公司名称 (港募币集1资0亿金元) 行业 21 地美平的线集团–W股份有限公司 365..17 信息技术消、费媒品体市及场电信业 香港前10大IPO项目 2募0资23金年额及最20大24的年IPO来自 65 190 87 速如腾祺聚出创行科技有限公司 德西翔锐海飞运机有限公司 毛四戈川平百化茶妆百品道股实份业有股限份公有司限公司 1.15 1.1 2.36 消费品市场 信息技术运、输媒及体物及流电信业 工业市场 信息技术、媒体及电信业 43华顺润丰饮控料股(股控份股有)有限限公公司司5.8消运费输品及市物场流 消费品市场 76% 总额的 前0十24大年I募PO资占 4瑞浦兰钧能源股份有限公司2.1工业市场 5 6 2023年 公司名称 (港募币集1资0亿金元) 行业 1 珍酒李渡集团有限公司 5.3 消费品市场 3极兔速递环球有限公司–W3.9运输及物流宏信建设发展有限公司1.6基础设施/房地产 7 四川科伦博泰生物医药股份有限公司–B1.6医疗保健及生命科学 国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司1.6能源及天然资源 9深圳市天图投资管理股份有限公司1.1金融服务 8途虎养车股份有限公司–W1.3信息技术、媒体及电信业 10北京第四范式智能技术股份有限公司1.1信息技术、媒体及电信业 有更多来自 2024年前十大IPO 信媒息体技及术电、信业 2025年香港IPO市场展望 “益随增着强香，港香I港PO作市为场上持市续目向的好地，的投吸资引者力信与心日日 “ 俱市增以。及中国证内监地会计鼓划励适内度地宽头松企货业币来政港策上将继纳续入推认动可I证PO券趋交势易。所而列更表多，中预东计证将券吸交引易个所别获中20东25企年业将来持港续作有第大二规上模市公。司因来此港，上我市们。预计 刘主管大合昌伙人 香毕港马资威本中市场组 中证监措施 01 信息技术、媒体和电信业、 生命科学及 特专科技公司上市 03 02 中二东次公上司市 联系我们 主管合伙人 刘国贤 +85228268010 资本市场及执业技术毕马威中国 paul.k.lau@kpmg.com 主管合伙人 刘大昌 +85221438876 香港资本市场组毕马威中国 louis.lau@kpmg.com 合伙人 邓浩然 +85228331636 资本市场组毕马威中国 mike.tang@kpmg.com 朱雅仪 主管合伙人 +85229788151 新经济市场及生命科学毕马威中国 irene.chu