汽车行业周报：特斯拉机器人德州千万台工厂已正式动工，启元Q1落地深圳亚洲首店

核心观点与投资要点

• 特斯拉机器人进展：特斯拉得州超级工厂已动工，Optimus专属厂房主体落成，规划年产能1000万台，预计2027年夏季量产。
• 启元机器人落地：上纬新材发布启元Q1人形机器人，全球首个小尺寸全身力控人形机器人，高度80厘米，主打C端消费市场，亚洲首店落地深圳。
• 投资建议：机器人板块位置适中，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情，建议布局T链确定性标的和工业场景试点厂商。

推荐标的

• 核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。
• 细分领域推荐：
  • 关节总成：新泉股份、拓普集团、双林股份。
  • 丝杠：双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特。
  • 灵巧手：德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器。
  • 电机：德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气。
  • 减速器：凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材。
  • 传感器：亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙。
  • 轻量化：模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。

行业数据与市场表现

• 人形机器人板块：
  • 华鑫人形机器人指数涨5.66%，累计收益率100.7%，拥挤度位于2025年以来63.0%分位。
  • 细分赛道中减速器表现最好（涨7.8%），蓝思科技、奥普特、凯迪股份涨幅居前。
  • 机器人行业新闻：赛力斯“小赛”机器人亮相，三星电子向Coupang供应人形机器人，阿里发布Qwen-Robot大模型，Genesis AI发布Eno机器人等。
• 汽车板块：
  • 中信汽车指数涨0.6%，落后大盘2.9个百分点，智能汽车概念表现较好（涨7.2%）。
  • 福达股份、金鸿顺、福立旺涨幅居前，LUCID、现代汽车、丰田汽车海外车企表现居前。
  • 汽车板块PE位于近4年来25.8%分位，PB位于50.7%分位。
  • 行业新闻：理想发布具身智能汽车战略，零跑C系列上市，极狐贝塔T1上市，比亚迪大唐EV上市等。

行业数据跟踪

• 6月1-14日全国乘用车市场零售同比下降18%，厂商批发同比下降15%。
• 本周铝、橡胶、塑料价格降低，铜、铝、橡胶价格波动较大。

公司公告

• 泰凯英：回购股份用于股权激励或员工持股计划。
• 中汽股份：可转债注册成功。
• 标榜股份：参与投资嘉兴奇点星钧创业投资合伙企业。
• 神驰机电：为全资子公司提供担保。
• 华锋股份：全资子公司扩建三期低压变频腐蚀生产线。
• 新铝时代：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期，大宗商品涨价超预期，自主品牌崛起不及预期，地缘政治冲突等政策性风险，人形机器人进展不及预期。