市场概述
上周碳酸锂价格整体震荡走弱。周初宏观预期缓和，能源替代逻辑走弱对新能源资产施压；周中供应端利空扰动增加，美联储加息预期再起，产业消息面发酵，盘面跌幅扩大。截至6月18日，期货主力合约LC2609下跌8.08%至160500，持仓总量60.56万手，相对稳定。现货均价周环比下跌约1.9%，下游刚需采买为主，价格下跌时现货成交和点价增加，贸易商报价基差变动不大。
供应
上周产量小幅减少（26399吨，周环比减30吨），前期锂辉石检修项目完成，新投项目稳定爬坡，6月排产预计环增，但盐湖有小幅减产预期。5月产量113295吨，环比增3265吨，同比增长57%。6月预计产量116275吨。原料供应恢复预计6月难有明显体现。
需求
需求整体维持韧性，新能源车终端数据边际好转，单车带电量提升和出口改善带动；储能头部企业满产，短期需求确定性较强。材料开工稳中有增，新项目投产持续，磷酸铁锂产量增加，三元表现相对弱，预计6月材料排产环增，增幅较5月走弱。5月需求量148806吨，环比增8452吨，同比增58.37%。6月预计需求152530吨，环比增2.5%。
库存
上周社会环节库存去化幅度扩大（去库1825吨），冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游补库。截至6月18日，大样本库存131166吨，小样本库存96645吨，均周环比减少。仓单高位回落（减少2708张至51975张）。
观点
下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具底部支撑。仓单逐步消化但未大幅去化，短期资金焦点转向供应端项目变动，对情绪施压。锂电股资金共振走弱，短期盘面偏弱调整，主力参考15.6-17万区间运行，关注上游复产预期变动及库存消化节奏。
策略
短期偏弱调整，主力参考15.6-17万区间，事件型交易变量较多谨慎看待，观望为主；中长线逻辑未实质变动，若破位逢低逐步买入布局。
关键数据
- 现货均价：电池级16.73万元/吨，工业级16.33万元/吨
- 期货主力合约：LC2609下跌8.08%至160500
- 社会库存：周去库1825吨
- 仓单：减少2708张至51975张
- 5月产量：113295吨，同比增长57%
- 5月需求量：148806吨，同比增长58.37%
- 6月预计产量：116275吨
- 6月预计需求：152530吨，环比增2.5%
