市场概述
上周碳酸锂价格整体表现强势。周初宁德时代下窝复产流程逐步明确，市场交易利空落地预期释放，盘面快速短线拉涨。随后，下游排产数据强劲，主力合约始终维持在16.5万吨以上运行。周五三部门公告取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税。截至7月3日，期货主力合约LC2609周内上涨11.89%至168780，所有加权合约持仓总量56.5万手，持仓相对稳定。现货方面，截至7月3日，SMM电池级碳酸锂现货均价16.53万元/吨，工业级碳酸锂均价16.13万元/吨，周环比均上涨约9万元/吨。伴随交易情绪回暖，锂盐现货价格周内大幅上涨，现货刚需采购为主，近期基差整体略微走强。
供应
上周产量数据减少，锂辉石和云母均有减量，盐湖料增加。前期部分检修项目完毕投产恢复，新投项目陆续爬坡，但部分非洲矿原料的冶炼线检修减产。7月总排产预计仅小幅环增。截至7月2日，SMM碳酸锂周度产量25715吨，周环比减少927吨。6月碳酸锂产量115320吨，环比增加2025吨，同比增长48%；其中，电池级碳酸锂产量80925吨，较上月增加275吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量33135吨，较上月增加490吨，同比增加62%。7月碳酸锂产量预计为115410吨。
需求
需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持增加。6月碳酸锂需求量151004吨，较上月增加3338吨，同比增加61.06%。7月国内碳酸锂需求预计继续增加至159512吨，环比增幅约5.6%。
库存
上周社会环节库存去化幅度稍有放大，近期冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游持续补库。截至7月2日，大样本库存周度总量127804吨，周内去库2155吨，冶炼厂库存13590吨，下游库存51452吨，其他环节库存62762吨。原口径下小样本周度库存总计94573吨，周环比减少1239吨。仓单高位小幅回落，截至7月3日仓单总量48206张，周内共减少338张。
观点
宏观方面加息预期弱化氛围改善，产业层面大厂复产基本落地后前期预期交易消化，淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，短期盘面预计维持偏强震荡，但短线进一步上行空间仍受仓单和现货压制，主力参考15.8-17.2万元/吨运行，关注后续实际开工及库存消化节奏。
策略
短线区间操作，单边上行空间相对有限；中期仍以回调低多思路为主。
