市场回顾
- 国际市场:美元指数上升,WTI原油价格下降,纽约原糖价格上涨。基金持仓方面,多单增加,空单增加,净多单减少。巴西中南部糖产量同比增加,印度食糖产量同比增加,泰国糖产量同比增加。
- 国内市场:广西集团现货报价上涨,郑糖主力价格上涨,主力合约基差小幅走高。海关数据显示进口食糖和糖浆/预拌粉数据。CAOC预计国内食糖产量和消费量,进口量保持稳定。
市场展望
- 国际市场:关注印度季风降水,巴西生产和出口节奏,印度产量和相关产业政策。原油价格和美股走势对商品价格有影响,市场处于弱现实强预期格局,全球食糖市场弱现实边际改善。
- 国内市场:区间整理为主。国内食糖产量增幅超预期,郑糖跟随原糖走势,围绕进口节奏展开交易,常规进口维持较高水平,非常规进口减量,配额外进口成本低于国内生产成本,定价锚点博弈激烈。CAOC上调国内食糖产量,现货价格承压,关注移仓导致的结构性价差机会。
关键数据
- 汇率:美元兑巴西雷亚尔上升。
- 原油:WTI原油价格下降。
- 糖价:纽约原糖活跃合约价格上涨,广西集团现货报价上涨,郑糖主力价格上涨。
- 持仓:基金净多单减少。
- 供需:ISO预计25/26榨季供应过剩,26/27榨季供应短缺。
- 巴西:25/26榨季累计入榨甘蔗、产糖、产酒精同比增加。
- 印度:25/26榨季印度食糖产量同比增加,印度额外批准出口食糖,季风降水持续偏低。
- 泰国:25/26榨季泰国产糖同比增加。
- 中国:CAOC预计国内食糖产量、消费量、进口量,海关数据显示进口食糖和糖浆/预拌粉数据。
研究结论
- 国际市场关注印度季风降水和巴西生产出口节奏,国内市场区间整理为主,关注移仓导致的结构性价差机会。
- 风险点包括宏观环境、主产国汇率、印度产业政策、国内进口政策。