米奥会展（300795）重大事项点评：展会主业迎拐点，发力AI出海营销开辟第二曲线

核心观点

米奥会展的展览业务迎来拐点，美伊关系缓和改善中东市场经营环境，预计带来近3000个展位的增量。公司发力AI出海营销，通过入股阶跃星辰绑定底层技术资源，解决出海垂类场景痛点，赋能产品迭代。服务边界从线下展位租赁向线上全链路数字营销延伸，AI商业化产品“星擎”落地，开辟快速成长的第二曲线。

关键数据

• 推荐评级（维持），目标价12.27元，当前价9.03元
• 总股本29,889.39万股，已上市流通股17,398.52万股
• 总市值26.99亿元，流通市值15.71亿元
• 资产负债率23.53%，每股净资产2.10元
• 12个月内最高/最低价16.67/9.02元

研究结论

国际地缘关系缓和消除了公司展位业务的外部阻力；业务端和变现机制落地，公司加速升级为“AI驱动的全球化数智出海服务商”，打开长期第二成长空间。预测公司2026-2028年收入分别为7.35/8.71/9.62亿元，归母净利润分别为1.36/1.62/1.82亿元，给予2026年27倍PE，对应目标价12.27元，维持“推荐”评级。

风险提示

国际关系恶化，H股上市失败，投资不确定性，经济不确定性上行。