建议关注米奥会展会展主业迎来拐点全面转型AI驱动的出海综

⭐ 展会主业修复，利空已释放
公司原计划年内举办16000个展位，但6.17-6.19迪拜展取消是当前主要业绩承压来源。此前市场悲观预期下认为全年中东展会受冲击，实际随着中东局势缓和，下半年展会仍正常开办，部分专业展推迟至年底，销售情况良好。地缘局势影响低于预期（迪拜全年展位数占业务35%-40%，实际仅6月停办损失1000余个展位，占比约10%）。叠加巴西、印度签证放宽带来的增量，Q4主业利润将充分释放。

⭐ 战略布局清晰，转型AI驱动的出海综合服务商
公司目标由展会服务商转型为AI驱动的出海综合服务商，业务从线下展会转型全链路出海服务。已通过对外投资布局AI领域，参投李未可AI眼镜、Kimi大模型、阶跃星辰等，涵盖AI硬件、具身智能、AI视频+整合营销等，重点打造出海垂类大模型。转型方向明确，有望成为出海服务领域AI第一股。

⭐ 米奥转型优势：业务协同强，主业利润稳
作为传统会展+AI转型标的，米奥具备以下优势：

• 国内出海展会龙头，主业轻资产、高毛利、强现金流，业绩稳定；
• 长期深耕出海领域，积累大量国内出海企业及海外买家资源与数据，支撑业务跃迁+转型。

🎓 核心观点与结论
米奥主业修复+战略转型拐点清晰，当前WAIC人工智能大会举办及旗下投资板块参展将催化叙事重塑。预计26/27年业绩分别为1.2/1.5亿，对应PE为25/20x，建议充分关注。