台股盤勢分析
週三台股賣壓沉重，指數開低後一路走低跌落月線，盤面上電子權值股表現疲軟，光通訊等股打入跌停。市場擔憂美國最新就業數據與CPI走揚，恐導致Fed新任主席立場偏鷹，加上SpaceX等科技巨獸IPO引發的流動性抽離效應，全球科技股面臨估值調整壓力，連動到台股走勢。COMPUTEX釋放正面訊號，內資買盤逢低承接，指數暫時防守在月線附近，多頭架構並未破壞。盤勢急跌後交投動能明顯收斂，技術指標KD、MACD修正方向未變，且外資賣超力道尚未減緩，短期仍要提防劇烈波動頻率。
PC下游產業-5月營收評析
AI Server需求仍強，AI PC新品RTX Spark值得期待。5月PC下游營收創新高有樺漢、聯強；高於預期有研華、神基、英業達、和碩；低於預期有微星、華擎；其他符合預期。PC下游5月營收強弱排行，IPC、ODM優於預期，主因Server需求佳；OBM符合預期；MB低於預期，主因記憶體漲價影響板卡需求。輝達AI Server需求仍強，動能延續至2H26。AI PC新品RTX Spark值得期待，相關個股如廣達、華碩、華擎、微星等受惠程度高。
半導體產業-5月營收評析
5月營收多符合或優於預期，2H26則將有較大分歧。5月營收多符合或略優於預期，僅少數公司營收表現較不如預期，AI相關供應鏈表現則符合或優於預期。記憶體亦受惠CSP/AI Server需求優於預期呈現強勁年增。展望3Q26，整體半導體產業營收仍具成長動能，其中AI相關族群皆有10%以上的成長空間，消費性電子則較持平表現，且因提前拉貨、2H26下滑的風險較高。持續看好AI/先進製程、設備耗材/廠務與封測族群。
傳統產業5月營收
受惠中東戰事推升原物料價格、轉單效益與搶出貨潮，5M26營收多優於預期。華航、長榮航、保瑞及藥華藥5月營收創新高；優於預期者如製鞋/塑化/貨櫃/鋼鐵/航空/資安/隱形眼鏡產業;低於預期者如成衣產業。
組裝及零組件產業-5月營收評析
短期營運受產品轉換影響，NV、ASIC AI伺服器後續成長仍強勁。5月營收PCB、導軌、自動化產業優於預期；光通訊、網通、航太軍工產業符合預期；零組件、電源、連接器、特化、綠能產業低於預期。短期營運受產品轉換影響，後續業績仍將持續成長，AWS T3 ASIC相關零組件6月開始放量出貨，VR系列4Q26組裝廠亦開始小量出貨。
美國核心通膨意外回落、中國通膨主要來自於成本推升
5月美國CPI報告：Headline CPI見高，但核心通膨壓力沒有失控。核心通膨率低於預期，能源通膨是主要貢獻來源，核心商品轉為跌價，租金通膨漲幅趨緩。結論：Headline CPI見高，但核心通膨壓力沒有失控。
中國5月物價：CPI持穩、PPI續升，上游成本壓力擴大但終端通膨仍溫和。5月CPI年增率持平於1.2%，低於市場預期。PPI年增率上升至3.9%，符合市場預期。結論：中國尚未進入全面性通膨環境。
重點新聞
華擎小金雞永擎、東擎寫最強5月。中鋼5月合併營收年增2%。貿聯斥資269億跨國併購衝AI強化資料中心布局。美時前五月營收寫同期新高。SemiAnalysis：CPO量產恐遲延聯亞、全新等10檔摔跌停。
股票市場
美股全面收跌。美債/美元：溫和的核心CPI一度引導殖利率下滑，地緣風險推升殖利率且曲線趨陡。日圓延續小幅走貶格局。新台幣：台股重挫逾3%，且外資連三天大幅賣超，拖累台幣走貶。
商品市場
黃金：金價走低。原油：油價收高。
總經數據
美國核心通膨意外回落、中國通膨主要來自於成本推升。
