凱基投資早報

台股大盤評析

盤勢

美伊衝突升溫，美股全面回檔，周四台股早盤開低走低，盤中一度重挫逾1200點，隨後跌幅收斂，尾盤回到平盤附近，終場僅僅小跌76點，跌幅0.18%，收在43149，成交金額萎縮至1.25兆元。川普取消對伊朗空襲計畫、並暗示美伊協議接近達成，激勵周四美股主要指數全面強彈，道瓊、標普分別上漲1.86%、1.75%，那斯達克上漲2.54%，費城半導體大漲7.91%，台積電ADR上漲3.26%。

強弱勢焦點股

近期台股回檔過程中，金融、傳產相對抗跌，波段主流電子股在獲利了結賣壓下，近期成為盤面最弱勢的區塊，電子股沒有回神前，台股難脫短線弱勢整理格局。周四權值電子台積電(2330)除息，惟整理格局不變，聯發科(2454)、日月光投控(3711)、台達電(2308)，以及AI伺服器緯穎(6669)、鴻海(2317)持續受制20日均線反壓呈現拉回，以上權值電子若能回到20日均線，台股或有機會擺脫弱勢整理。電子個別族群近期普遍回檔，相對強勢光學、被動元件周四呈現震盪，強勢股大立光(3008)、玉晶光(3406)、國巨*(2327)、蜜望實(8043)高檔震盪後走勢，做為多頭觀察指標；弱勢族群砷化鎵、光通訊、玻纖布周四持續下挫，指標股聯亞(3081)、全新(2455)、華星光(4979)、波若威(3163)、光聖(6442)、台玻(1802)、富喬(1815)，短線能否止跌，亦是盤勢焦點；記憶體相關、載板、銅箔基板、半導體測試介面、低軌衛星周四在震盪過程中略有買盤，且部份個股略有表現，大部份個股仍然存在多頭趨勢，略有買盤或略有表現的南亞科(2408)、華邦電(2344)、臻鼎-KY(4958)、台光電(2383)、旺矽(6223)、華通(2313)、昇達科(3491)，盤勢若有止穩上攻，操作上或可留意。金融、傳產近期相對抗跌，金融股聚焦權值金控富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金(2891)；傳產相對抗跌，惟延續性不足，例如周三受惠央行政策上漲的營建股，周四隨即走弱，短線稍具延續性者，聚焦世足概念，指標股來億-KY(6890)、豐泰(9910)，以及低檔擴量轉強的自行車，指標股美利達(9914)、巨大(9921)，或有區間操作空間。

台股操作建議

周四台股開低震盪走低，盤中一度重挫逾1200點，加計周三重挫近1500點，極短線台股累積約2700跌點，已經醞釀跌深反彈，再加上前高42408、周一低點42376附近型態支撐在即，指數最低來到42006後快速收腳，最終留長下影線，重要型態支撑42400附近暫時力守，惟短期5、10、20日均線仍有反壓，上攻時成交金額必須回到20日均量，否則最好狀況將是在20日均線附近反覆震盪整理。觀察台股盤面結構，電子沒有回神前，台股難脫弱勢整理，觀察權值電子股能否站回20日均線；電子個別族群強勢指標光學、被動元件，弱勢指標砷化鎵、光通訊、玻纖布，短線能否止跌，亦是盤勢焦點；記憶體、載板、銅箔基板、測試介面、低軌衛星周四在震盪過程中略有買盤，且部份個股略有表現，大部份個股仍然存在多頭趨勢，略有買盤或略有表現的南亞科、華邦電、臻鼎-KY、台光電、旺矽、華通、昇達科，盤勢若有止穩上攻，操作上或可留意。金融股聚焦權值金控，傳產留意世足概念、自行車。

市場評析

美股盤後及經濟數據摘要

美股週四全面走高，終場三大指數全數收紅。盤初雖公布5月PPI高於預期，但4月數據遭下修，加上市場延續前一日反彈走勢，半導體類股出現逢低承接買盤。午後川普表示原定對伊朗的軍事行動取消，隨後媒體報導美伊可望於下週初簽署諒解備忘錄，帶動地緣政治風險降溫，進一步推升市場風險偏好，小型股與中型股表現尤為強勢，羅素2000與標普400分別上漲3.0%與2.6%。此外，市場亦關注週五SpaceX的IPO，帶動太空概念股走強，市場預期投資人提前進行資金配置，可能影響近期大型科技股波動表現。個股方面，持有SpaceX股權的EchoStar（SATS-US）受惠於市場資金提前布局IPO概念股，股價大漲11.19%；英特爾（INTC-US）在美國銀行一口氣將評級由「表現不佳」調升至「買進」後勁揚9.27%，市場看好Agentic AI發展將帶動CPU需求回升。

美國5月PPI月增1.1%，高於市場預期的0.7%，年增率則由4月的5.7%升至6.5%，創2022年11月以來最高水準，顯示通膨壓力持續升溫。分項來看，商品價格月增2.8%，創2009年統計以來最大增幅，其中能源價格大漲10.7%，汽油價格更飆升23.4%，成為推升PPI的主要來源。值得留意的是，扣除食品與能源後的核心商品價格月增0.8%，創2022年4月以來最大升幅，而核心PPI亦創四年多來最大增幅，顯示通膨壓力已逐步由能源擴散至商品與服務領域。另一方面，運輸、航空票價、旅館住宿及醫療服務價格同步上升，促使市場上修5月PCE通膨預估。儘管市場認為關稅對物價的傳導效果已接近尾聲，但中東衝突推升的能源成本正逐步傳導至商品與服務價格。在勞動市場維持穩定與通膨持續升溫下，市場對聯準會維持高利率的預期持續強化，甚至不排除升息的可能性。

今日台股新聞評論

國泰金控11日公布，2026年5月稅後純益140億元，累計稅後純益達599.3億元，每股稅後純益（EPS）為4.07元，加計FVOCI股票處分利益，單月調整後獲利逾450億元，累計調整後獲利逾1,250億，超越2025年全年獲利表現。

今日國際新聞評論

歐洲央行(ECB)周四(11日)宣布，受中東戰爭引發的通膨壓力影響，將其三大關鍵利率上調25個基點，這是該行近三年來首次採取升息行動。自2026年6月17日起，主要再融資利率、存款便利利率及邊際貸款利率將分別調升至2.40%、2.25%及2.65%。

SpaceX將於6/12 (美東時間)掛牌，凱基預期在Starship開始商用以及V3衛星逐步部署下，2032年後可望滿足3億用戶數所需之聯網需求，僅衛星寬頻業務營業利益預估達788億美元，獲利金額可望超越Verizon (美)與AT&T (美)。

台股投資摘要

TW新日興(3376 TT):折疊iPhone帶動2026-27年獲利成長 TW凌嘉科(3644 TT): SiP EMI奠定營收基礎，乾式製程平台拓展新應用

美股投資摘要

USSpaceX (SPCX US):挾火箭技術與成本優勢向全球提供衛星相關服務 USRocket Lab (RKLB US): SpaceX轉移重心下的受惠者，拓展中型火箭市場商機 US美國衛星產業:讓寬頻通訊無遠弗屆的最後一哩路 US美國軟體產業:資料基礎設施&邊緣平台: Agentic AI需求持續升溫，企業資料平台與基礎設施同步受惠

動態更新

PC零組件‧台灣 新日興 (3376.TW/3376 TT) 折疊iPhone帶動2026-27年獲利成長 凌嘉科 (3644.TWO/3644TT) SiPEMI奠定營收基礎，乾式製程平台拓展新應用 動態更新 Rocket Lab (RKLB.O/RKLB US) SpaceX轉移重心下的受惠者，拓展中型火箭市場商機 動態更新 SpaceX (SPCX.OQ/SPCX US) 挾火箭技術與成本優勢向全球提供衛星相關服務 動態更新 Rocket Lab (RKLB.O/RKLB US) SpaceX轉移重心下的受惠者，拓展中型火箭市場商機

產業報告

衛星產業 讓寬頻通訊無遠弗屆的最後一哩路 軟體產業 Agentic AI需求持續升溫，企業資料平台與基礎設施同步受惠

法說重點摘要

鈺齊-KY (9802 TT, NT$79,未評等) 重點摘要 1.目前訂單能見度至9-10月；預計2Q-3Q26產銷持續季增，與過往季節性不同。隨印尼新廠擴產(預計今年營收貢獻近5億元)，目標2026年產值成長幅度與去年約當。 2.考量到原物料成本波動、新廠學習曲線成本及匯率風險，2026年獲利存在不確定性。 3.今年以來員工數量新增4,000名至3.3萬人，加速自2024-25年每年僅增加約2,000人；其中有60%位於印尼廠，其次為越南。印尼新廠3Q25開始招工，4Q25貢獻營收100萬美元，1Q26及4-5月分別提升至170萬、300萬美元，但仍遠小於折舊費用。 結論 預計3Q26營收成長動能將轉強，但多重成本壓力將影響獲利能力。目前股價交易於2026年市場共識每股盈餘之11倍，居歷史交易區間低緣。

2026年6月融資波段操作標的

本周持股無調整：期間15檔(含已出場)平均報酬-7.24%，期間集中市場-3.05%。 選股邏輯： 基本面：機構預估2026年EPS>2025年EPS 技術面：5日均量>1000張；月線>季線；日K(9)<90；近5日漲幅<30% 法人買賣超、融資融券

市況彙整

附註：台灣占比=台灣/亞洲新興市場，韓國占比=韓國/亞洲新興市場，印度占比=印度/亞洲新興市場 資料來源：彭博；凱基整理 附註：PB<1家數占比=股價淨值比低於1倍的家占整體上市櫃家數的比重 資料來源：TEJ、凱基整理 附註：資金外流家數占比=資金外流家數占整體上市櫃家數的比重 資料來源：TEJ、凱基整理 凱基證券投資顧問股份有限公司（以下簡稱本公司）為凱基金控集團之成員。本報告之內容皆來自本公司認可之資料來源，但不保證其完整性及精確性。報告內容所提及之各項業務、財務等相關檔案資料及所有的意見及預估皆基於本公司於特定日期所做之判斷，故有其時效性限制，邇後若有變更時，本公司將不做預告或更新。本報告內容僅供參考，並不提供或遊說客戶為買賣股票之投資依據。投資人應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本公司及所屬集團成員，暨其主管或員工皆有可能持有報告中所提及的證券。本公司及所屬集團成員並可能經常提供投資銀行或其他服務給報告中提及之公司或向其爭取相關業務。本報告之著作權為本公司所有，非經本公司同意，本報告全文或部份內容，不得以任何形式或方式引用、轉載或轉寄。