铁矿周报：钢厂盈利率下降 铁矿震荡承压

核心观点及策略

• 需求端：上周钢厂盈利率下滑，铁水产量反弹但临近见顶，需求驱动不强。247家钢厂高炉开工率84.25%，环比增加0.31个百分点，同比去年增加0.84个百分点；日均铁水产量240.86万吨，环比增加0.14万吨，同比去年减少0.75万吨；钢厂盈利率55.84%，环比减少3.47个百分点，同比去年减少2.60个百分点。
• 供应端：海外发运与到港环比增加，港口库存环比回升。全球铁矿石发运总量3547.0万吨，环比增加173.0万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2919.3万吨，环比增加93.1万吨。全国47个港口进口铁矿库存17290.60万吨，环比增加95.53万吨；日均疏港量338.69万吨，增1.73万吨。
• 总体结论：需求驱动不强，供应宽松，预计矿价震荡承压运行。

交易数据与行情评述

• 现货市场：日照港PB粉报价729元/吨，环比下跌20元/吨；超特粉588元/吨，环比下跌12元/吨；现货高低品PB粉-超特粉价差141元/吨。
• 需求端数据：钢厂盈利率下滑，铁水产量反弹但临近见顶，需求驱动不强。
• 供应端数据：海外发运与到港环比增加，港口库存环比回升，全球供应宽松格局明确。
• 预测：矿价震荡承压运行。

行业要闻

1. Mysteel统计5月份全球高炉钢厂生铁产量11038万吨，环比上月增加355万吨，增幅3.3%，较去年同期下降0.7%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3594万吨，环比上月增加87万吨，增幅2.5%，同比去年同期增加1.0%。
2. 6月4日，几内亚SimFer合资公司发布西芒杜铁矿项目进展更新，项目建设节点转向持续运行爬坡，矿区整体完工率约74%，铁路支线已全面投入运营，港口建设进展快于计划，预计将于2027年第一季度进入调试阶段。

相关图表

（图表来源：iFinD，铜冠金源期货，我的钢铁网）