铁矿周报：钢厂检修明显增加 铁矿震荡承压运行

核心观点及策略

• 需求端：上周钢厂盈利环比回落，高炉检修数量明显增加，铁水大幅调整。247家钢厂高炉开工率81.62%，环比减少0.31个百分点，同比去年增加0.76个百分点；日均铁水产量233.87万吨，环比减少1.93万吨，同比去年减少0.58万吨。
• 供应端：上周澳洲巴西铁矿发运总量2547.6万吨，环比减少11.2万吨。全国47个港口进口铁矿库存为15616.89，环比降312.49；日均疏港量350.77增10.99。
• 总体分析：淡季来临，钢厂检修大幅增加，预计12月铁水产量将大幅回落至230万吨下方。上周发运环比增加，到港大幅回落，库存下降，但需求走弱，铁矿库存仍保持高位运行。
• 期价预测：预计期价震荡向下走势，操作上逢高做空为主，参考区间700-850元/吨。
• 操作建议：逢高做空。
• 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行。

交易数据与行情评述

• 上周铁矿期货偏强反弹，现货市场日照港PB粉报价785元/吨，环比上涨23元。
• 钢厂盈利环比回落，高炉炼铁产能利用率87.8%，环比减少0.73个百分点。
• 发运量环比小增，澳洲发运量1748.0万吨，环比增加25.4万吨；巴西发运量799.6万吨，环比减少36.6万吨。

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