尿素产业链周度报告：出口利好有限，盘面反弹后持续走弱

本期要点

• 市场表现：本周尿素盘面因传闻氮肥协会取消出口指导价跳空高开，成交量放大，但随后利好快速消化，受基本面压制行情走弱，09合约收至1792元/吨。
• 行情分析：尿素供需偏弱，供应端高位压力，开工率超85%，日产量约21万吨；需求端平淡，农业追肥启动缓慢，工业需求疲软；出口利好不及预期，国际价格偏弱，订单兑现有限。
• 操作建议：短期尿素高位承压、偏弱震荡，运行区间1770—1840元/吨。
• 风险提示：企业库存变化、出口政策调整。

本周尿素走势回顾

• 现货价格：环比下降。
• 基差与价差：山东市场05约基差19元/吨，跨地及跨期价差数据未详细说明。

尿素产业链运行情况

• 供应端：
  • 原料价格：尿素价格下降，煤制尿素利润下降。
  • 开工率：开工负荷率90.08%，周环比涨1.30个百分点；日产量152.13万吨，周环比涨1.45%。
  • 装置动态：部分企业检修或短停，部分复产或增产。
• 需求端：
  • 预收数据：全国主要生产企业预收5.14天，较上期增1.4%，同比增71.33%。

库存及外盘到港量

• 内地库存：企业库存总量73.20万吨，较上期涨1.95%（由降转增）。
• 沿海库存：数据未详细说明。

研究结论

• 尿素短期高位承压、偏弱震荡，核心运行区间1770—1840元/吨，主要受供应充足、需求平淡及出口利好不及预期影响。