短期尿素市场供需偏弱,出口存支撑。成本端支撑走弱,产业链库存小幅回升至历史正常偏高水平,基差走弱。供应端国产开工率环比下滑,港口库存回升预计出口逐步放量;需求端总体环比走弱,后期季节性走弱。核心观点:短期盘面震荡偏弱,关注出口放量及政策落地情况。中期四季度供需偏弱,逢高做1-5反套。关键数据:本周尿素开工负荷率81.73%,环比下滑2.36个百分点;企业库存总量100.30万吨,较上期增加7.50%。操作建议:短期产业链库存累积,供应仍高位,需求走弱,基差走弱,出口存支撑,盘面震荡偏弱,关注出口及政策。风险提示:上游投产、地缘政治、出口政策、下游补库力度。