中泰黑色报告：煤焦依然保持强势，关注月度经济数据情况

中泰黑色报告指出，煤焦市场依然保持强势，主要受供应收缩和需求刚性支撑。报告分析认为，煤焦主产区安全高压监管态势持续，煤矿开工率下降，国内焦煤供应持续收缩，而钢厂利润被压缩，对煤焦需求形成刚性支撑。铁矿石市场价格震荡偏弱，但成本支撑增强，钢材价格受成本端支撑出现震荡反弹。报告建议关注月度经济数据情况，以及焦煤情绪对黑色板块估值的影响。

报告还分析了钢材下游需求，认为地产政策利好，但4月份房屋新开工同比降幅扩大，基建投资增速回落，工程项目开工不多，水泥出库量累积同比下滑，表明建材需求依然疲弱。卷板需求方面，机械、造船行业用钢需求保持强势，但汽车、家电等下游消费增速下滑。出口以及卷板类品种钢厂在手订单尚可。钢材供应端方面，铁水产量维持高位，新增高炉复产，高炉盈利率回落。从钢材驱动来看，当前供给处于高位水平，而需求短期保持韧性但旺季后有望边际弱化，中期驱动预计有所弱化。钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、焦煤焦炭、合金等原料期货价格保持韧性，特别是焦煤焦炭，受重大事故影响，成本端支撑增强。钢材盘面价格接近谷电成本，与长流程成本基本相当，当前成本存在较强支撑。

报告还分析了其他品种库存情况，认为非五大材库存均处于历史同期偏高水平，但出口仍保持一定韧性。最后，报告建议短期关注保供政策、主产区煤矿生产情况、气温变化、港口及电厂库存变化，预计动力煤价格短期维持高位偏强震荡。