恒鑫生活机构调研纪要

一、公司基本情况介绍 董事会秘书孙小宏先生介绍了公司基本情况、经营情况以及行业和产品情况。

二、互动交流主要内容

1. 经营情况
   2025年公司实现营业收入18.45亿元（同比增长15.73%），归母净利润2.24亿元（同比增长1.80%）；2026年一季度实现营业收入4.50亿元（同比增长7.50%）。业绩阶段性承压主要由于新增产能爬坡期规模效应未充分释放（折旧、租赁等固定成本刚性增长）、汇率波动导致汇兑损失增加（财务费用同比显著上行）。

2. 海南工厂及二期项目
   海南工厂主要服务海南本地市场，受益于自贸港建设和禁塑政策，2026年产销数据预计同比增长。二期项目正在办理竣工验收手续，建成后将提升产能布局和市场响应能力。

3. 泰国工厂产能及订单
   泰国工厂于2025年4月进入常态化生产，产能爬坡稳步推进，2026年将成为海外产能重要支撑。

4. PHA产品进展及规划
   公司在PHA领域取得突破性进展，2024年获得全球首张PHA家庭与工业堆肥淋膜纸证书，2026年1月获BPI家庭堆肥认证。目前PHA产品已具备量产条件并小批量供货，未来将持续研发攻关，拓展应用场景。

5. 未来战略重心
   公司聚焦技术研发、产品拓展、全球化布局，深耕PLA、PHA等生物基材料，完善全球化产能体系，深化核心客户合作，推进数字化转型与绿色生产。

6. 欧盟PPWR法规合规性
   公司核心产品符合欧盟PPWR新规要求，已通过BRC、FDA、LFGB及DIN、BPI等国际权威认证，生物降解性能获市场认可。

7. 核心差异化优势
   公司优势包括：一是技术与认证壁垒（全球首张PHA家庭与工业堆肥淋膜纸DIN证书及BPI认证，产品通过FDA、BRC等认证）；二是全球化智能产能布局（合肥、海南、泰国等地生产基地）；三是优质客户资源（与全球知名餐饮企业深度合作）；四是全产业链协同优势（从材料研发到终端制造，提供全品类定制化绿色低碳包装解决方案）。