恒鑫生活机构调研纪要

一、公司基本情况介绍
董事会秘书孙小宏先生介绍了公司基本情况、经营情况以及行业和产品情况。

二、互动交流主要内容

1. 美国市场收入占比及应对措施

   • 公司对美国的销售收入占整体收入的约10%。
   • 公司在泰国建厂承接美国订单，并持续关注政策变化，通过深化客户关系、商务洽谈、加强品牌建设、海外生产等措施应对外部不确定性。

2. 泰国工厂产能及盈利水平

   • 泰国工厂于2025年4月进入常态化生产，主要承接美国市场订单，目前处于产能快速爬坡阶段。
   • 公司将在2025年全力推进泰国生产基地运营，但短期产能爬坡阶段的固定成本分摊及效率波动可能影响毛利率。

3. 一季度经营回顾

   • 2025年Q1经营回顾详情可查阅2025年4月25日巨潮资讯网披露的《2025年一季度报告》。

4. 核心竞争力

   • 公司是国内较早从事PLA生物可降解餐饮具研发、生产和销售的企业，具备全流程加工生产能力、纸制品和塑料制品结合、产品种类丰富、可降解技术研发能力、内外贸互补、头部客户资源丰富、产能规模效应及质量控制优势，在市场竞争中具备竞争优势。

5. 未来客户集中度

   • 未来市场将逐步成熟，行业集中度提升，但市场总量也在增长。

6. 客户结构

   • 公司终端客户主要分布于现磨咖啡、新式茶饮、快餐及商超等行业。

7. 泰国工厂采购来源

   • 泰国工厂前期以国内采购为主，后期将逐步发展为以当地或国际采购为主。