美银数据显示,上周美股客户合计净卖出144亿美元,创历史新高,美银证券认为美国股市即将见顶。达里欧警告AI热潮呈现泡沫特征,美国债务问题已越过临界点,债券供过于求推高长期利率,可能陷入滞胀困局,债务危机不可避免。全球基金经理调查显示,平均现金仓位降至3.9%,触发“卖出信号”。Token投入产出比仅为18美分,近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题,趋势逆转可能引发踩踏。达利欧认为美国军事主导地位已动摇,《华尔街日报》指出美国市场进入债务螺旋的“噢Shit时刻”。日本投资者将逐步撤回约1万亿美元美债,可能引发套利交易平仓,前财长保尔森警告国债需求崩溃将触发恶性循环。退税资金耗尽后,美国消费者今年夏天或将面临资金紧张。达里欧表示伊朗冲突可能演变为第三次世界大战,霍尔木兹海峡受阻导致供应缺口1100-1600万桶/日,高油价将冲击全球经济。AI泡沫、私募信贷危机及中东局势均可能诱发新一轮抛售。鉴于美国连续错误政策,全球经济已在2025年底越过顶部区域,持续向下运行。