格林大华期货早盘提示：全球经济

核心观点与关键数据

1. 中国AI大模型崛起：美国市场Token占比从2%升至46%，超80%美国AI初创企业使用中国开源模型，打破美国巨头垄断。华为韬定律V2版发布，推动国内半导体产业链发展。
2. Anthropic颠覆AI商业版图：Claude Code推动ARR单季飙升至600亿美元，API业务毛利率超80%，净收入留存率达500%，2027年末ARR或达3000亿美元。
3. 美股风险与AI资本开支：美股动量因子暴跌22%，情绪指标达98百分位，投机杠杆创高，AI资本开支成Q2财报季关键考验。高盛警告科技巨头削减AI支出将重构估值逻辑。
4. 通胀与消费者信心：美国6月通胀预期升至3.7%，但消费者信心改善，失业预期下降，股市乐观情绪达高位。
5. 微软自研MAI模型：替代OpenAI和Anthropic模型，每周处理数万条AI提示词，压缩成本并提升竞争力。
6. AI债券市场担忧：亚马逊发债250亿美元，AI相关债券销售额创新高，引发抛售和利差扩大，市场担忧AI资本开支侵蚀科技巨头信用。
7. 韩国市场风险：散户杠杆60万亿韩元押注三星与SK海力士，监管层介入引发退市呼声，市场分水岭或在7月10日。
8. SpaceX卫星星座计划：申请发射10万颗卫星的第三代星座，承载全球互联网流量，提供低延迟、高吞吐能力。

研究结论

• 中国AI模型以性价比优势颠覆美国市场，但美企使用中国模型的占比已从4.5%升至46%，性能差距缩小至“六到九个月”。
• 高盛预测美联储最早秋季重启加息，连续2-3次，全球经济或在2025年底进入下行周期。
• 韩国半导体投资虽引发短期担忧，但美银认为新产能最快2033年释放，短期供需无虞。
• 美国经济“K形撕裂”，高收入群体受益，低收入群体承压，债务危机不可避免。
• 达里欧警告AI热潮呈现泡沫特征，需警惕破裂风险。