石油沥青日报：原油端反复波动，沥青库存延续去化态势

市场分析

6月11日沥青期货主力BU2609合约收盘价上涨37元/吨至4475元/吨，持仓量环比上涨20943手至333918手，成交量环比下跌13143手至668038手。卓创资讯重交沥青现货价格涨跌互现，东北、华北、山东、华东及华南地区价格分别为4650—4720元/吨、4450—4650元/吨、4880—4950元/吨、4750—5000元/吨。

当前沥青市场维持供需两弱格局，供应端减量大于需求端，带动库存去化。截至6月11日，国内沥青104家社会库库存127.8万吨，较6月8日减少1.7%，同比减少31.4%。在炼厂利润与生产意愿明显恢复前，市场结构预计保持坚挺。原油成本端波动需重点关注，特朗普取消对伊朗打击计划后油价大幅回落，但趋势形成需看美伊协议达成与海峡通航恢复情况。

策略

• 单边：中性，中东局势明朗前观望为主，关注美伊协议与海峡通航。
• 跨品种：关注逢低多BU裂解价差机会（BU/SC或BU/Brent）。
• 跨期：关注逢低多BU2607-2609价差机会（逢低正套）。
• 期现、期权：无。

风险

地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，近月月差，单边成交持仓量，国内沥青、独立炼厂、山东、华东、华南、华北沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费量，沥青炼厂库存与社会库存等图表。

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院。

研究员

潘翔、康远宁。