宏观及产业事件概述
- 美伊谈判: 美国总统特朗普表示与伊朗的谈判进展顺利，预计霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗承诺不发展核武器。
- 美国对伊朗动武限制: 美国国会众议院通过决议，限制特朗普对伊朗动武的权力。
- 美国关税调整: 特朗普签署文件，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税，从6月8日开始实施，2028年1月1日恢复。
- 美国贸易制裁: 美国贸易代表办公室计划对60个经济体加征10%或12.5%的关税，理由是未禁止进口强迫劳动产品。
- 美国非农数据: 5月非农就业人口增17.2万人，失业率4.3%，平均时薪同比升3.4%，美联储12月加息概率上升至63%。
行情回顾及关键数据
- 铜: 周内铜价先扬后抑，伦铜表现强于沪铜。沪铜近月走强，现货升贴水明显缩窄。LME铜现货贴水缩窄，COMEX-LME价差维持高位。冶炼厂利润分化，采用现货铜矿的冶炼厂亏损扩大。3月国内阳极铜产量环比提高10%，5月电解铜产量环比下降0.95万吨，同比增加3.11万吨。现货进口窗口关闭，洋山铜溢价下滑。
- 锌: 宏观压力较大，锌价冲高回落。沪锌价格较上周下降0.74%。现货维持贴水状态，国产加工费继续下调，进入历史新低。5月精炼锌产量环比下降0.95万吨，同比增加3.11万吨。出口窗口关闭，但存在开启预期。初端下游开工率淡旺季转换，需求承压。基建投资同比增长6.8%，地产投资同比下降10.7%，汽车产销同比下降，家电排产下降。社会库存处于高位。
镍不锈钢
- 镍: 津巴布韦将锂、镍等矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”。青山集团、力勤资源在马达加斯加、坦桑尼亚探索合作机会。力勤资源RKEF项目二期KPS产线已投产。美国非农数据公布后，美联储12月加息概率上升至63%。
- 镍矿: 菲律宾雨季结束，4月镍矿进口量环比增加124.55%。中国港口镍矿库存环比增加34万吨。
- 镍铁: 5月中国镍生铁产量环比增加11.80%。印尼镍铁产量环比微降，4月中国镍铁进口量环比增加3.2%。
- 镍中间品: 印尼MHP产量环比减少16.2%，冰镍产量环比减少0.7%。4月中国镍湿法中间品进口量环比减少9.52%，高冰镍进口量环比增加6.09%。
- 精炼镍: 5月中国精炼镍产量环比减少4.25%，1-5月累计产量同比减少0.95%。4月精炼镍进口量环比增加85.20%，出口环比减少54.69%。
- 不锈钢: 5月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量环比增加0.06%，同比增加8.27%。6月粗钢预估排产环比减少4.39%，同比增加8.91%。5月全国主流市场不锈钢社会总库存环比上升0.60%。4月不锈钢进口量环比增加24.6%，出口量环比增加27.1%。
- 硫酸镍: 4月国内硫酸镍产量环比增加1.42%。三元排产小幅回升。
- 新能源: 5月中国三元前驱体产量环比增11.4%，同比增44.31%。4月新能源车产量环比+7.19%，同比+5.52%；销量环比+7.34%，同比+9.67%。
- 国内镍社库: 持续累库。
