有色金属行业周报：非农数据表现超预期，加剧有色波动

有色金属 月行业研究/行业周报 非农数据表现超预期，加剧有色波动 报告日期：2023-02-05 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 2/225/228/2211/22 24% 12% 0% -11% -23% -34% 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.通胀降温趋势显现，美元指数回落提振金属价格2023-01-15 2.容百科技：专注高镍的正极材料龙头2023-01-10 3.容百科技：专注高镍的正极材料龙头2023-01-09 主要观点： 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.56%。同期上证指数跌幅为0.04%，收报于3263.41点；深证成指涨幅为0.61%，收报于 12054.30点；沪深300跌幅为0.95%，收报于4141.63点。 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比下跌3.72%、2.34%、6.76%、3.49%、8.91%、1.90%。国内期货市场：铅、镍周同比上涨0.56%、1.15%，铜、铝、锌、锡周同比下跌2.17%、1.90%、2.67%、4.25%。周内美联储如期加息落地，超预期的美国非农数据增强经济软着力可能性以及美联储后续常规性加息预期，对金属价格有所压制。铜：本周铜价小幅下跌。海外铜矿供应扰动持续，智利矿山矿场投产延误致产量增长放缓，12月铜产量同比下降1.1%；秘鲁持续性的抗议及封锁活动影响当地矿山正常运营，LasBambas矿山由于运输受阻出现关键物料短缺，决定暂缓生产。国内市场方面，铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产；春节假期影响市场需求，新增订单少，终端消费难以维持。库存方面，SHEF铜库存约为22.65万吨，周同比上涨61.83%。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，周内云南地区电解铝限产预期再起，枯水期云南水电资源紧张或影响当地铝厂正常经营生产，限产规模或扩大至35%。需求端，节后各地市场成交情况均有所好转，下游加工企业集体复工复产，华东地区企业复产较快，下游开工率提升，一定程度上带动市场消费恢复。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为24.53万吨，周同比上涨8.37%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 29.80万元/吨，5.10万元/吨、4.10万元/吨，17.60万元/吨，较上周有小幅下跌。春节期间国内电解钴况炼厂均维持正常生产，开工率维持稳定，数码穿戴、3C电子产品需求量不及预期，钴市需求寡淡，价格表现偏弱。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为43万元/吨和48万元/吨，周同比下跌分别为2.27%、3.03%。供给端，盐湖厂家受季节性及自身规划影响产量有限。需求端，下游厂家需求不足，采购积极性不高，市场整体保持询单观望状态。目前市场供需偏紧局面仍未转变，高价海外锂矿成本给予价格支撑，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1879.0美元/盎司，周同比下跌2.52%；伦敦现货黄金为1875.4 美元/盎司，周同比下跌2.48%。白银：COMEX白银价格为22.50 美元/盎司，周同比下跌5.18%；伦敦现货白银价格为23.49美元/盎司，周同比下跌0.99%。周内美联储如期加息25bp，1月美国非农数据超预期增长表明美国经济仍存较强韧性，提升市场对美联储后续加息利率终值及高利率持续时间预期，贵金属价格短期有所承压。目前地缘局势持续紧张叠加美联储下半年或释放降息信号，黄金仍具上行空间，后续关注通胀数据以及美联储加息节奏。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 小金属 钼：节后钢招量价齐涨及国际价格大涨双向推动，后因矿山出货暴涨再次领涨钼市；钼矿周期性强，投资额大且投资时间长，一般是30亿，3-5年，短期3-5年内供应不会增加。建议关注：金钼股份、洛阳钼业。锑：近几年因环保政策限制以及矿石开采难度增加限制国内锑产量，22年锑产量为7.2万吨。目前国内供给年限仅8年而后备矿山资源不足。需求端受益于光伏玻璃规模放量，玻璃澄清剂领域需求增长迅速。建议关注：湖南黄金、华钰矿业。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属14 3.4稀土磁材14 风险提示：15 图表目录 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%）5 图表2磁性材料涨幅最大（%）5 图表3个股园城黄金涨幅最大（%）6 图表4个股明泰铝业跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格8 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9铜显性库存（吨）9 图表10铝显性库存（吨）9 图表11锌显性库存（吨）10 图表12铅显性库存（吨）10 图表13镍显性库存（吨）10 图表14锡显性库存（吨）10 图表15本期贵金属价格数据11 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表17人民币指数及美元指数（元）11 图表18国债收益率（%）12 图表19美联储隔夜拆借利率（%）12 图表20黄金持仓情况（吨）12 图表21白银持仓情况（吨）12 图表22本期新能源金属价格数据13 图表23其他重点小金属价格数据14 图表24本期稀土价格数据14 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为2.56%。同期上证指数跌幅为0.04%，收报于3263.41点；深证成指涨幅为0.61%，收报于12054.30点；沪深300跌幅为0.95%， 收报于4141.63点。 图表1本周有色板块跑赢沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是其他稀有小金属，涨幅为4.67%。此外，铅锌、铝、黄金分别上涨4.45%、3.31%、2.89%。 图表2其他稀有小金属涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：东方锆业、翔鹭钨业、金钼股份、东方钽业、三祥新材，分别对应涨幅为39.46%、35.57%、26.70%、23.04%、22.98%。周跌幅前五位的为：*ST荣华、博威合金、索通发展、云南铜业、江西铜业， 分别对应的跌幅为18.18%、3.41%、3.17%、2.91%、1.89%。 图表3个股东方锆业涨幅最大（%）图表4个股*ST荣华跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 江特电机：新建年产3万吨碳酸锂项目 为提升公司碳酸锂产能，公司拟在江西省高安市投资新建年产3万吨碳酸锂 项目。项目计划总投资不超过6.5亿元，资金全部由公司自筹。在高安市政府交 付土地后6个月内开始项目施工建设，预计自交付土地后一年内完成。 鼎胜新材：子公司与LG能源签订采购协议 子公司五星铝业与LG新能源及其在中国3家全资子公司签订了《AgreementforProductUnitPriceandSupplyAssurance》。2023年-2026年期间，LG新能源及其中国3家全资子公司向公司及五星铝业采购锂电池铝箔，总供应量合计为6.1万吨左右，最终供应量按照双方后续具体订单为准。 紫金矿业：完成苏里南Rosebel金矿项目收购 公司通过境外全资子公司SilverSourceGroupLimited收购加拿大多伦多上市公司IAMGOLDCorporation持有的RGM95%的A类股份股权和100%的B类股份股权。RGM的核心资产为南美洲苏里南Rosebel金矿项目，包括Rosebel矿区和Saramacca矿区。收购于北京时间2023年2月1日完成交割。 赣锋锂业：与PMI签订合作协议 公司及全资子公司赣锋国际与PMI于2022年2月签署了原《合作协议》，约定由PMI向公司提供其在MtMarion锂辉石项目包销的锂辉石，并由公司加工为双方约定的锂化合物产品，且由公司负责销售。近日，赣锋国际与PMI签 署了新的《合作协议》，将原协议中的合作期限更新至2023年底，且可以经双 方同意后进一步续期12个月至2024年底，合作其他的关键条款与原协议无重大变化。 天华超净：年产6万吨电池级氢氧化锂项目进入试生产 公司年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目于2022年5月开工建设，目前项目已完成主体工程竣工验收，主要设备安装、调试已完成，并进入试生产阶段，项目整体进度符合公司项目建设安排。后续公司将按照产品生产工序及流程分阶段安排试生产工作，并对设备装置进行调整优化，逐步实现项目达产达标。 福达合金：全资子公司通过高新技术企业认定 根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的《关于对浙江省认定机构2022年认定的高新技术企业进行备案的公告》，福达科技被列入浙江省认定机构2022年认定的高新技术企业备案名单，通过了高新技术企业的认定，将获得《高新技术企业证书》，证书编号为GR202233007468，发证日期：2022年12月24日，有效期三年。 2.2.2国外公司新闻 南方铜业2022年铜产量下降6.6% 秘鲁南方铜业公司周四公布的数据显示，该公司2022年铜产量下降6.6%至894,703吨。该公司在财报中称，2022年产量下滑主要是因为旗下Cuajone矿一度停产和矿石品位下滑。（SMM） 马里斯亚玛北金矿资源量增长58% 雷索鲁特矿业公司报告其在马里的斯亚玛北（SyamaNorth）金矿项目资源量增长58%。经过大量富有成效的钻探后，该项目矿石资源量为3400万吨，金品位2.9 克/吨，即金含量为318万盎司。（SMM） 西澳加斯科因地区稀土矿带规模扩大 德瑞诺特资源公司宣布，经过区域采样分析，其在西澳州加斯科因地区的曼加隆（Mangaroon）项目富稀土磁铁岩层沿走向延伸13公里至43公里，并发现了两个新的矿带走向。在伊恩（Yin）稀土矿新发现以北的Y42矿点露头，采样分析显示稀土氧化物品位高达4.68%，其中镨钕氧化物品位2.25%，占比高达48%。在伊恩西北 12公里的Y8矿点，取样分析显示稀土氧化物品位4.5%，其中镨钕氧化物品位1.01%，占比25%。在C5东南5公里的C7矿点，初步岩屑采样分析显示，其矿化特征与C3和C4矿点类似。不久后，钻机将对碳酸岩靶区进行验证。（SMM） 澳大利亚韦康多金属矿见高品位银锌矿 洛德资源公司在澳大利亚新南威尔士州的韦康（WebbsConsol）多金属矿钻探见到高品位银锌矿化。反循环钻探在90米深处见矿116米