华创交运|低空经济周报（第73期）
一、行业重点新闻
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纵横股份中标新野县低空综合治理项目
- 中标金额6518万元，建设内容包括复合翼、多旋翼无人值守系统等，旨在打造以工业无人机应用为核心的低空经济场景。
- 标志着纵横股份在低空经济领域布局进入纵深阶段，可视为“巴中样板项目”的复制落地，推动低空与政务结合形成闭环逻辑。
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中央空管办等部门推广“扫码飞”
- 在上海、四川划定固定专用空域，采取“扫码飞”模式，简化个人无人机飞行报备流程。
- 四川“扫码飞”小程序已上线，累计保障飞行计划超3000个，注册用户突破40000人。
- 继续推荐四川九洲。
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万丰VoloCity救援试飞
- ADAC空中救援飞行员借助VR辅助系统成功操控万丰VoloCity，全球首次由实战经验飞行员完成eVTOL实机操作。
- 为eVTOL培训体系、运行规程与安全标准建设奠定基础，清晰勾勒出创新航空器融入救援体系的路径。
- 继续推荐万丰奥威。
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我国自研全集成航空电动发动机下线交付
- 中国航发动控所研制AEE25发动机完成首台下线交付，为eVTOL量身打造，实现“六合一”一体化全集成。
- 已进入适航取证阶段，首台发动机将搭载在五座载人纯电动倾转旋翼飞行器上使用。
二、华创交运|低空60标的表现
- 本周涨幅前五：商络电子（25%）、航天电子（10%）、海特高新（9%）、盛路通信（8%）、地铁设计（6%）。
- 本周跌幅前五：亿航智能（-22%）、咸亨国际（-10%）、国轩高科（-9%）、广电计量（-8%）、星网宇达（-8%）。
- 全年累计涨幅前五：商络电子（254%）、应流股份（54%）、中复神鹰（53%）、英搏尔（30%）、咸亨国际（20%）。
- 全年累计跌幅前五：联创光电（-42%）、亿航智能（-40%）、四创电子（-40%）、上工申贝（-40%）、新晨科技（-38%）。
三、投资建议
（一）产业链维度重点关注
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制造端
- 主机厂：通航飞机+eVTOL（万丰奥威）、通航飞机（西锐）、eVTOL（亿航智能）、无人机（纵横股份、绿能慧充、航天彩虹、中无人机）。
- 供应链：航发市场（宗申动力、应流股份）、电机电控（英搏尔）。
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低空新基建
- 低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划。
- 低空基础设施-雷达：国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达。
- 低空基础设施-反无：联创光电等。
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运营端
- 低空+通航：中信海直。
- 低空+文旅：祥源文旅。
- 低空+物流：富临运业。
（二）核心标的
- 万丰奥威：A股低空经济龙头，持续看好通航+eVTOL双轮驱动。
- 西锐：全球通航制造龙头，估值低于海外可比公司。
- 宗申动力：主业高增长，新兴产业高景气共振。
- 应流股份：布局四大未来战略级方向。
- 英搏尔：深度介入eVTOL生产领域，与多家企业战略合作。
- 莱斯信息：低空数字化领域“一超”，全国化布局推进。
- 四川九洲：切入低空飞行检测领域，打造物流样板工程。
- 深城交：深圳低空数字化领军企业。
- 国睿科技：雷达军贸核心标的。
- 四创电子：聚焦低空安防保障体系建设。
- 航天南湖：关注防空预警雷达低空布局。
- 中信海直：低空通航运营端代表性企业。
- 苏州规划：拟收购东进航科，共建城市立体规划蓝图。
- 富临运业：积极布局交旅融合、低空经济、无人物流。
- 纵横股份：全谱系工业无人机领军企业，深化布局低空数字经济。
- 亿航智能：全球领先的eVTOL企业，享受国内及海外市场红利。
四、风险提示
