欧洲财政委员会评估2027年欧元区的适当财政立场

核心观点

当前欧元区宏观经济形势和展望面临着高度不确定性，主要受中东地区冲突影响。最新预测显示，2026年经济增长将放缓，2027年将逐步复苏，但能源价格高企将导致通胀压力持续，并可能引发滞胀风险。

关键数据

• 2026年欧元区经济增长预期从1.2%下调至0.9%，2027年预计将逐步恢复增长。
• 2027年欧元区平均政府利息支出预计将比五年前增加0.5个百分点GDP，部分高债务国家增幅将更高。
• 2027年欧元区 headline deficit 预计将增至3.5%的GDP，债务与GDP比率也将超过90%。

研究结论

• 根据当前政策，2027年欧元区将出现不到1/4%的GDP的财政扩张，这与改革后的财政框架下建议的约0.5%的GDP的财政紧缩相悖。
• 能源支持措施总体规模较小，且措施明确，在基准情景下对2027年公共财政没有影响。
• 大多数新的支持措施缺乏针对性，且国家豁免条款的灵活性可能导致不合理的财政扩张。
• 欧洲财政委员会建议采取有针对性的、非扭曲性的临时支持措施，并保护公共投资和改革承诺。
• 如果中东地区的供应中断持续，能源价格持续高企，成员国应保护公共投资支出，以维护新欧盟财政框架的信誉。