2026年云南锡产业调研快报（一）

一、供给

• 缅甸：产量提升空间有限，受矿洞抽水费用上升、炸药审批收紧、炸药厂爆炸等问题持续干扰，月产量较难达到2000金属吨以上。南部新建选厂或提升1000实物吨/月产量，但泰缅边境局势不稳导致运输受阻，难以形成大规模供应。
• 刚果（金）：地缘博奔和疫情持续扰动，南基伍省政府延长手抓矿开采限制政策，压制产出。进口检疫加强可能影响进口节奏，生产与物流不确定性极高，成为未来锡矿供应主要风险点之一。
• 印尼：资源民族主义抬头，政策限制初级锡产品出口，压制全年精炼锡对外供应量。
• 国内：锡原料维持偏紧，多数中小型冶炼厂原料不足，仅少数企业原料库存充裕。锡精矿加工费上调500元/吨至16500元/吨，但市场实际成交价仅14000元/吨，表明锡矿短缺问题仍存。

二、需求

• 行业消费结构性分化显著，传统消费板块表现偏弱，AI相关产业带动需求增量有限（占总量2%-3%）。上半年下游深加工企业销售小幅改善，锡价跌至40万元/吨以下时采购意愿提升，订单好转；42万元/吨以上时下游观望情绪抬升。

三、库存

• 未详细说明库存数据，但提及锡价波动对下游采购行为的影响。

四、风险提示

• 主产区供应扰动；全球经济衰退；美联储政策预期；地缘冲突。