白糖调研：2026年北方加工糖及甜菜糖产业调研（一）

第一部分调研背景
我国年食糖消费量约1500万吨，由甘蔗糖、甜菜糖及进口糖构成。2025/26榨季国产糖产量预计超1295万吨，自给率提升至85%。2026/27榨季广西、云南甘蔗糖主产区预计延续增产，但北方甜菜糖厂及原糖加工企业受糖价走低和进口许可证管理影响，面临严峻挑战，其运营将直接影响全国糖市供需格局与价格。

第二部分调研详情

1. 罐头企业A

   • 年白糖采购量3000-5000吨，采购量随终端销量波动，糖价波动对利润影响较小。
   • 产品需无硫、高纯度糖，优先采购辽糖和北方糖，7-9月、11-次年1月为用糖高峰。
   • 曾尝试用代糖但未大规模应用，因口感变化影响销售。库存100-300吨，采购以一口价锁单为主，核心供应商授信500万元。
   • 采购成本：6月以来加工糖5700-5800元/吨，1月以来5900元/吨。
   • 广西糖因杂质高、颜色发黄未使用，替代阈值为到厂价差持续300-500元/吨。2022-23年价格上涨时仍维持分批采购，未更换原料。
   • 后续采购将结合巴西原糖及供应商开机情况决定。罐头行业需求稳定但增长有限，集中度提升。

2. 白糖贸易商B

   • 年贸易量1万吨，主要采购辽糖，下游客户为批发商和小型工厂。
   • 采购中粮碳法糖5800元/吨，一级糖和优级糖库存稀少，近期少量采购广西糖（到港价5300元/吨）。
   • 常备库存600吨，因价格下跌库存压缩，终端消费疲软，贸易量减少20%，原因包括人口流失和工业需求下降。

3. 白糖贸易商C

   • 年贸易量5万吨，客户为批发市场和加工企业。
   • 当前进口原糖到港不及预期，加工糖价格持续走高（5730元/吨），中粮糖溢价最高（与广西糖价差400-500元/吨），出口罐头和冷饮需求刚性。广西糖不适用于出口。
   • 全行业零库存操作，常备库存3000吨，直发模式规避风险。下游需求收缩，烘焙企业减少，但山楂加工和连锁零食店用糖需求增长，部分客户切换广西糖。
   • 新榨季产量预期：广西800万吨，云南320万吨，合计超8成。内蒙减产20%影响不大。
   • 云南糖加工利润极薄（成本5600-5700元/吨），若价差拉大可能成为原料。
   • 未来业务重心向广西、云南倾斜，提前布局南糖北运资源，重点跟进中粮、加工厂开机和配额发放。
   • 对行情看法：国内糖价跌破5000元/吨可能性低，受广西产量、国际原糖和新疆产能影响。

4. 海运物流企业D

   • 白糖外运量减少，往年10-20万吨，今年明显下降，主要为中粮糖。
   • 果葡糖浆外运量增加（每月1000-2000柜），发往长三角和珠三角，可口可乐等饮料企业使用。
   • 运输成本高位，内贸成本高因油价和柜子费用，广西糖到鲅鱼圈运费100-150元/吨。

研究结论

• 2026/27榨季国内供应宽松，广西、云南增产为主，北方甜菜糖厂和原糖加工企业面临挑战。
• 下游消费疲软，罐头行业需求稳定但增长有限，烘焙企业减少，出口转向冷饮和水产品。
• 贸易商零库存操作，未来业务重心向南方转移，需关注中粮、加工厂开机和配额发放。
• 国内糖价跌破5000元/吨可能性低，受广西产量、国际原糖和新疆产能影响。