汽车行业周报：自主车企出口销量维持较高增速

本周观点

自主车企出口销量维持较高增速。在国内乘用车市场受补贴退坡和需求透支等影响下景气度下滑的背景下，出口销量成为自主车企销量增长的重要引擎。2026年5月，比亚迪/吉利汽车/上汽集团/长城汽车分别实现出口销量16.06/8.51/12.95/5.07万辆，同比+80.4%/+183.7%/+32.5%/+46.8%，出口占比达41.9%/35.8%/37.1%/50.5%。我们认为，在海外燃油价格抬升的影响下，全球新能源车市场需求有望维持高景气，自主车企新能源乘用车销量产品力领先。随着渠道建设、运力提升以及本地产能逐步投产爬坡，我国自主车企销量有望进一步提升，持续修复车企盈利能力。

行业动态

• 行业要闻：谷歌旗下Waymo将推出一款专为robotaxi无人出租车打造的全新自动驾驶车型，在美国加利福尼亚州与亚利桑那州开展全自动驾驶载客服务。该四座厢式车型由Waymo与中国车企吉利旗下极氪联合打造。
• 上市车型：吉利熊猫、领克08和奇瑞瑞虎8Pro等车型上市。
• 公司公告：无详细信息。

本周行情

申万汽车板块涨跌幅-1.74%，跑输沪深300指数0.21pct。2026年6月1日至6月5日，沪深300指数涨跌幅-1.54%，申万汽车板块涨跌幅-1.74%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-3.31%/-5.06%/-0.91%/-0.10%。截至2026年6月5日，申万汽车板块PE（TTM）27.8倍，较上周环比下跌。

数据跟踪

5月25-31日，乘用车市场零售销量完成55.6万辆，同比-12%，较上月同期+16%；乘用车批发销量完成112.2万辆，同比+7%，较上月同期+14%。 5月25-31日，新能源车市场零售35.5万辆，同比+8%，较上月同期+19%，周度乘用车市场新能源零售渗透率63.8%；全国乘用车厂商新能源批发66.0万辆，同比+30%，较上月同期+9%，周度乘用车市场新能源批发渗透率58.8%。

投资建议

自主车企出口销量维持较高增速，全球化趋势进一步加快，看好乘用车企盈利修复，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：

1. 出海&智能化强势车企：比亚迪，吉利汽车，小鹏集团-W等；
2. 强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的：均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；
3. 商用车：潍柴动力，宇通客车等。

风险提示

1. 宏观经济波动风险；
2. 相关政策不及预期；
3. 原材料价格波动风险；
4. 地缘政治风险；
5. 重点车型销量不及预期；
6. 智能驾驶进展不及预期；
7. 第三方数据误差风险；
8. 重点关注公司业绩不及预期。