3月新能源汽车行业洞察：新势力车企销量同比增速较高，海外份额有望持续提升

自主品牌销量：据各公司发布的3月销量数据，总体来看主要结论有如下几点：1）春节后，销量持续复苏，蔚来、理想、小鹏、问界等新势力车企销量同比环比均持续增长。2）东盟、德国等泛欧市场逐步打开，中国车企产品升级加速出海，海外市场有望成为新能源汽车全新的增长点。3）以旧换新政策持续推进，我们认为随着政策的不断细化和落地，新能源汽车销量有望持续提升。 蔚来：3月交付量同比+14.3%，环比+45.9%。据公司官方微信公众号，2024年3月，蔚来交付新车1.19万辆，环比+45.9%，同比+14.3%，2024年一季度，蔚来共交付新车3.01万台，截止2024年4月1日，蔚来已累计交付新车47.96万辆。为响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》号召，蔚来宣布4月1日起，油车用户置换蔚来2024款新车，将额外获得10,000元的选装基金补贴。 理想：3月交付量同比+39.2%，环比+43.1%。据公司官方微信公众号，2024年3月，理想汽车交付新车2.90万辆，环比+43.1%，同比+39.2%。2024年第一季度共计交付8.04万辆，同比增长52.9%。截至2024年3月31日，理想汽车累计交付71.38万辆，成为首家达成累计交付七十万辆里程碑的中国新势力车企。截至2024年3月31日，理想汽车在全国已有474家零售中心，覆盖142个城市，在全国已投入使用357座理想超充站，拥有1544个充电桩。 小鹏：3月交付量同比+29%，环比+99%。据公司官方微信公众号，小鹏X9在3月交付3,946台，上市三月累计交付近八千台，持续领跑纯电MPV、纯电三排座车型市场。2024年1月-3月，小鹏汽车累计交付新车共21,821台，同比增长20%。3月以来，小鹏汽车相继进入东盟、德国在内的泛欧市场。3月28日，小鹏汽车宣布正式进入德国市场，并推出了小鹏G9上市版和小鹏P7上市版两款车型。未来小鹏汽车还将相继进入包括法国、意大利和英国在内的其他欧洲市场。 爆款M7带动问界延续国内新势力品牌销量冠军，零跑汽车增速明显。 广汽埃安2024年3月全球销量3.25万辆，环比增长95.1%，同比-18.71%。 零跑汽车2024年3月交付1.46万台，同比大幅增长136%。问界2024年3月交付3.17万辆，蝉联月销量冠军，其中问界新M7单月交付量达2.46万辆，为中国新势力车型销量第一名；M9单月交付新车6243辆，稳居中国新势力50万元以上车型销量第一名。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。