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高精度输送领军受益电池+零部件双增，布局磁驱技术及固态电池产线

2026-06-08 开源证券丁叮叮叮

美德乐是国内领先的智能输送系统供应商，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。2025年全年实现营业收入13.69亿元，同比增长20.31%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长28.74%。公司产品在高精度输送领域市占率可达到30.19%-43.61%，2025H1末在手订单超18亿元。美德乐结合前沿技术发展方向自主研发掌握了磁驱输送技术，并于2024年下半年逐步开始向市场推广产品。公司主要客户包括比亚迪、宁德时代等新能源电池、汽车零部件制造行业领军企业，在电子、机械、医疗、仓储物流等行业领域也积累了知名客户成功项目案例。预计2026-2028年美德乐实现营收19.19/23.13/26.11亿元，对应归母净利润为3.30/4.22/4.83亿元，对应EPS3.27/4.18/4.79元，当前股价对应PE为16.6/13.0/11.3X，首次覆盖给予“增持”评级。风险提示：客户集中度较高风险、应收款项坏账风险、技术迭代风险。

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高精度输送领军受益电池+零部件双增，布局磁驱技术及固态电池产线

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