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海外观察：美国2026年5月非农数据：非农走强，6月FOMC会议或放鹰

2026-06-08 刘思佳东海证券 xingxing+

事件：美国劳工局公布2026年5月非农就业数据，新增17.2万人，预期8.5万人，前值上修至17.9万人；失业率维持在4.3%，预期4.3%，前值4.3%。
核心观点：美国5月非农就业数据超预期，生产部门就业反弹，采矿伐木业受能源短缺影响持续增长，建筑业和非住宅建筑（受数据中心建设带动）就业增加；服务部门就业总体回落，但世界杯推动休闲和住宿业增长；地方政府部门就业可能存在季节性增长。失业率及劳动失业率持平，供需双弱下失业率持稳门槛较低。非农数据韧性十足，美联储短期内难关注降息，但6月会议放鹰以避免通胀预期抬头可能已是基准情形，科技板块短期波动可能加大。
关键数据：
- 生产部门：新增2.8万人，采矿伐木业新增0.4万人，建筑业新增1.7万人，制造业新增0.7万人。
- 服务部门：新增9.2万人，休闲和住宿业新增7.0万人（受世界杯推动），教育和保健业新增4.0万人，贸易运输和公用事业、金融活动拖累明显。
- 政府部门：新增5.2万人，其中地方政府新增5.5万人（或受公共教育岗位季节性增长影响）。
- 时薪增速：私人部门整体环比上升至0.3%，生产部门维持在0.3%，服务部门上升至0.3%，信息咨询薪资环比升至0.9%。
- 失业率：U3失业率4.3%，劳动力参与率61.8%，非自愿性失业及再就业人数分别减少12.6万人和7.3万人。
研究结论：
- 劳动力市场仍处于供需双弱格局，失业率持稳门槛较低。
- 6月FOMC会议或放鹰以避免通胀预期抬头，科技板块短期波动可能加大。
风险提示：中东冲突加剧导致通胀上行，美国内部政治不稳定性外溢影响消费投资。