电子行业跟踪报告：SK海力士计划扩大晶圆产能，英伟达VeraRubin即将全面投产

核心观点

• AI算力建设方兴未艾：AI算力需求持续增长，推动存储、PCB等高景气细分赛道发展，进入景气扩张周期，并有望提振上游设备、先进封装等需求。
• 存储供应仍较为紧缺：SK海力士计划未来五年内将晶圆产能扩大一倍，但AI普及引发的存储供应瓶颈预计将持续至2030年，明年存储缺货情况将比今年更严重。
• AI PC加速渗透：英伟达发布全新NVIDIA RTX Spark超级芯片，携手微软等厂商进军AI PC赛道，推动AIPC加速渗透传统PC市场。
• AI算力平台即将量产：英伟达Vera Rubin平台即将量产，智能体吞吐量提升10倍，引入NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术，支持AI工厂扩展部署。

关键数据

• 全球NAND闪存存储市场：2026年第一季度营收达到460亿美元，环比接近翻倍，同比增长3.5倍，企业级固态硬盘（eSSD）占比43%，预计年底将超过60%。
• 长江存储市场份额：2026年第一季度营收同比增长近445%，市场份额从8%提升至13%。
• SK海力士产能计划：未来五年内将整体晶圆产能扩大一倍。

研究结论

• 建议关注：
  • 存储原厂业绩增长，存储模组厂商盈利修复，上游半导体设备需求提振带来的投资机遇。
  • HDI、多层板等高端PCB领域前瞻布局的PCB龙头厂商，以及上游设备及材料需求提振带来的投资机遇。
  • 苹果、Meta等龙头厂商新品发布推动品牌出货提升，并提振产业链需求带来的投资机遇。
• 风险提示：中美科技摩擦加剧，AI应用发展不及预期，国产技术突破不及预期，下游终端需求不及预期，市场竞争加剧。