汽车周观点：5月出口数据强劲，机器人迎密集催化

周观点：5月出口数据强劲，机器人迎密集催化

行情回顾

本周（6.1-6.5），SW汽车板块整体下跌1.74%，板块排名16/31，上证指数下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，沪深300指数下跌1.54%。乘用车板块表现相对较好，5月销售环比向好，车企出海势头强劲。根据乘联分会数据，5月乘用车批发销量223.2万辆，环比增长6%，同比下降4%；零售销量154.5万辆，环比增长12%，同比下降20%。五一假期车企推出新车福利与终端优惠，节后订单集中释放迎来高峰。头部企业出海势头保持激进，5月比亚迪和吉利出口分别为16.1万辆和8.5万辆，同比增长80.4%和183.7%，1-5月累计出口分别为61.7万辆和37.1万辆，全年出口销售有望超预期。乘用车板块调整充分，估值及预期当前处在低位，短期关注新车节奏及边际销售趋势，中长期看龙头车企的智能化与全球化逻辑。

零部件

宇树科技IPO过会，Optimus量产在即，机器人迎密集催化。2026年是机器人产业化的重要节点，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用，加州工厂规划年产能100万台，德州工厂正在筹备第二代产线。6月1日，宇树科技IPO过会，预计成为A股首家人形机器人上市公司。英伟达官宣与宇树科技合作，计划基于英伟达的算力平台研发新一代人形机器人，新产品将于今年下半年亮相。机器人板块将迎密集催化，布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司深度受益。

商用车

北美缺电促进业绩与估值双升。2026商用车补贴政策延续，力度不减利好内需，重卡在海外市场也有望持续突破。随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SO需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。

建议关注

1）整车：江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、蔚来、特斯拉； 2）商用车：潍柴动力、中国重汽、宇通客车、金龙汽车； 3）AI：潍柴动力、银轮股份、飞龙股份、瑞可达、天润工业； 4）机器人：浙江荣泰、斯菱股份、德昌电机控股、拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动、恒帅股份、福赛科技、恒勃股份； 5）自动驾驶：地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、耐世特、科博达、经纬恒润、伯特利； 6）商业航空：超捷股份、豪能股份、经纬恒润。

风险提示

政策落地不达预期，新车型落地不及预期，行业需求不及预期。