贵金属周报：非农引爆加息预期，贵金属全线重挫

行情回顾

• 行情概览：6月1日至6月5日，贵金属市场在地缘消息与宏观预期交织中震荡偏弱，各品种走势分化。周初受美伊谈判反转消息提振，金价短暂上涨，但周五非农数据超预期，美联储加息预期升温，贵金属遭遇集中抛售。
• 黄金：跌破4400美元和950元/克关键支撑，短期承压，中长期配置价值未改。
• 白银：暴跌领跌，跌破69美元和16500元，基本面支撑弱化，短期波动风险高。
• 铂金：跌破1800美元，下周内盘或继续补跌，但中期供需缺口和氢能需求提供支撑。
• 钯金：跌破1250美元，基本面疲软，易跌难涨，建议观望。

库存及持仓

• 外盘黄金库存回落，白银库存回升；内盘黄金库存持平，白银库存回升。
• 外盘黄金、白银ETF持仓量均减少；COMEX黄金、白银净多持仓减少。

高频数据更新

• 美国实际利率维持高位，美元指数维稳于99上方，长期债收益率高位，原油价格维持高位。
• 非美货币相对走弱，金银内盘基差、外盘基差、内外期货价差及金银比有所变化。

后市展望

• 强劲非农数据压缩美联储降息空间，市场完全定价年内加息，宏观利率收紧预期短期难消。
• 地缘消息反复加大双向波动，贵金属整体承压。沪金短期震荡偏弱，主力合约参考930-980元/克；白银多看少动；铂金中期支撑稳固，关注内盘补跌风险；钯金易跌难涨。
• 技术面上，沪银主力合约参考16000-17500元/千克，广铂主力合约参考430-460元/克，广钯主力合约参考280-310元/克。
• 中长期看，全球央行购金和去美元化趋势未改，黄金配置逻辑未逆转，需等待宏观逆风消退。