甲醇日报：港口延续去库

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润维持高位；内地甲醇价格整体稳定，但基差普遍上涨；隆众内地工厂库存下降，待发订单增加；下游MTO开工率下降。
• 港口方面：太仓甲醇价格微降，基差上涨；港口库存继续下降；CFR中国价格稳定；华南地区甲醇价格微降，基差上涨。
• 地区价差方面：主要地区价差变化不大。

市场分析

• 国际局势：伊朗与美国关系紧张，关注美伊局势进展。
• 港口库存：港口库存持续下降，支撑港口基差处于历史高位；下游MTO需求拖累，部分装置检修。
• 伊朗装置：伊朗装船量回升缓慢，6月进口到港有限，库存去库斜率可能放缓。
• 内地生产：煤头甲醇开工高位运行，内地工厂库存下降，套利窗口关闭。
• 传统下游：甲醛开工回升但利润低位；PTA检修拖累醋酸；汽油胀库导致MTBE开工偏低。

策略

• 单边：MA2609合约谨慎逢低做多。
• 跨期：无。
• 跨品种：多3*MA2609空LL2609。
• 风险：美伊谈判进展，霍尔木兹海峡通航情况。

核心观点与结论

• 甲醇市场受国际局势和下游需求影响较大，港口库存下降支撑基差，但MTO需求拖累价格。
• 伊朗装置复工情况是市场后续关注的重点，当前期货价格已透支部分复工预期。
• 内地生产利润维持高位，但传统下游开工低位，市场整体供需格局较为复杂。
• 策略上建议谨慎逢低做多，关注美伊谈判和霍尔木兹海峡通航情况。