行情回顾
- 甲醇期现货价格及价差走势：主力合约MA2605收盘3132元/吨，周涨幅11%，增仓1万手，持仓59万手，基差回落。
- 甲醇各地现货价格及产销区价差：沿海和内地市场均宽幅上涨，太仓地区周均价2926元/吨（上涨8.98%），内蒙古地区周度均价2221元/吨（上涨1.97%）。中东地缘事件导致供应紧张，库存下降，烯烃企业持续采购，部分地区运费高位，成交重心上行。
- 甲醇外盘价格及内外价差：全球甲醇延续上涨，伊朗装置恢复后再度停车，中东整体开工负荷不高，4月中国进口预计缩减。
甲醇基本面分析
- 甲醇开工率：国内整体装置开工负荷78.11%（提升1.84个百分点），西北地区87.61%（提升1.95个百分点），西北、西南地区开工负荷提升。
- 甲醇进出口量：进口套利窗口关闭，东南亚涨幅较大，转口货物商谈活跃。
- 甲醇港口库存：沿海库存128.1万吨（下降1.18万吨），仍处历史中高位置（比去年同期高43.29%），可流通货源56.9万吨，去库速度放缓，预计3月下旬至4月初到港量17万吨，关注后期转出口船货。
- 原油、天然气：中东局势紧张推涨国际油价和天然气价，拉升进口甲醇成本。
- 甲醇上游-煤：国内动力煤市场情绪改善，煤价反弹上行，下游用户采购节奏提升，贸易商投机操作积极性提升。
- 甲醇下游价格及开工率：下游加权开工率75%（环比+3%），传统下游加权开工率60%（环比+1.8%）。
- 甲醇下游-传统下游：烯烃、二甲醚、甲缩醛、醋酸、甲醛开工负荷提升，MTBE、DMF开工负荷下降。
- 甲醇下游-MTO：MTO装置平均开工负荷80.65%（上升2.51%），外采甲醇装置产能平均负荷70.90%（上升0.61%），西部一体化装置开车，东部MTO装置提负。
后市展望
- 市场分析：国内开工提升产量增加，沿海库存去库，出口增多，下游开工走强，整体供减需增，市场重心上移。内地与港口套利窗口间歇性打开，供应缺口压力尚可。
- 操作建议：短期行情波动剧烈，建议不盲目追高，前期多头逐步止盈，空头维持避让。
