甲醇周报：港口延续去库然速度放缓 甲醇冲高回落
2026年3月22日 1行情回顾 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2605截至周五收盘在3132元/吨，周涨幅约11%，增仓1万手，持仓59万手，基差回落。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海和内地市场均宽幅上涨。太仓地区周均价2926元/吨，较上周上涨8.98%。内蒙古地区周度均价2221元/吨，较上周上升1.97%。本周中东地区地缘事件继续升级，供应预期更加紧张，库存下降，部分烯烃企业持续采购，部分地区运费高位运行，成交重心整体上行，刚需被动接货。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，全球甲醇延续上涨。伊朗ZPC、FPC和Bushehr本周初重启恢复，但随着地缘和原料供应影响，下半周再度停车检修，目前伊朗境内装置再次全部停车检修。同时，中东其他装置中，阿曼两套共235万吨装置均稳定运行，沙特一套检修其余装置运行负荷不高，卡塔尔境内的一套装置检修，中东整体开工负荷不高。4月中国进口预计缩减。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截止3月19日，本周国内甲醇整体装置开工负荷为78.11%，较上周提升1.84个百分点，较去年同期提升5.67个百分点；西北地区的开工负荷为87.61%，较上周提升1.95个百分点，较去年同期提升4.91个百分点。本周西北、西南地区开工负荷提升，全国甲醇开工负荷提升。 2.2甲醇进出口量 进口套利窗口关闭，东南亚涨幅较大，转口货物商谈活跃。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存128.1万吨，较上周下降1.18万吨，目前沿海甲醇库存仍旧处于历史中高位置，比去年同期库存水平高出43.29%。沿海地区甲醇可流通货源在56.9万吨附近，库存延续下降。不过由于目前内地与港口之间套利窗口间歇性打开，且沿海整体提货速度下降，本周沿海甲醇去库速度放缓。预计3月下旬至4月初中国进口船货到港量17万吨，到港预报延续缩减，关注后期转出口船货数量。 2.4原油、天然气 局势紧张引发市场对中东地区能源供应安全的普遍担忧，国际原油和天然气价格应声上涨，拉升进口甲醇成本。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场情绪改善，煤价陆续反弹上行，产地多数煤矿继续保持稳定生产，下游用户采购节奏有所提升，化工、焦化用户刚需表现良好，部分拉运节奏加快，而国际局势持续紧张、国际能源价格高位也修复部分贸易商对后市预期，买涨不买跌情绪发酵，中间环节用户投机操作积极性有所提升，坑口价格重心整体上移。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率75%，环比+3%。传统下游加权开工率60%，环比+1.8%，下游开工负荷延续提升 2.7甲醇下游-传统下游 800主力下游烯烃、二甲醚、甲缩醛、醋酸、甲醛开工负荷提升，MTBE、DMF开工负荷下降。 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷80.65%，较上周上升2.51%。其中外采甲醇的MTO装置产能平均负荷70.90%，较上周上升0.61%。本周西部一体化装置开车以及东部MTO装置提负，国内CTO/MTO开工整体上行。外采装置方面，斯尔邦、兴兴暂未重启，阳煤恒通近期开车，宁波富德、诚志一期二期稳定运行。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 本周国内开工提升产量增加，沿海甲醇库存延续去库，出口增多，下游开工走强，整体供减需增，市场重心上移。不过目前内地与港口之间套利窗口间歇性打开，内地货源正逐渐补充缺口，供应缺口压力尚可。操作上来看，短期行情多有反复且波动剧烈，操作上建议不盲目追高，前期多头可考虑逐步止盈，空头维持避让。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165
