甲醇日报：港口延续去库周期

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润维持高位；内地甲醇价格整体稳定，库存下降，待发订单减少。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，港口库存持续下降，基差坚挺；CFR中国价格下降，进口价差扩大；广东甲醇价格上涨。
• 下游MTO：开工率下降。

市场分析

• 国际局势：美伊和谈无进展，霍尔木兹海峡通航费问题仍是焦点；美国封锁霍尔木兹海峡，伊朗甲醇装置持续停车，沙特Sabic延续停车，海外供应偏紧。
• 港口库存：港口库存下降，基差坚挺，进口到港量低；伊朗甲醇装置重启受阻，兴兴等待重启。
• 煤头甲醇：开工维持高位，内地工厂库存下降，内地至港口套利窗口持续打开。
• 传统下游：甲醛负荷季节性高位，MTBE开工高位回落，醋酸开工低位走低。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期、无跨品种。

风险提示

• 美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、伊朗甲醇装置复工速率。

核心观点与关键数据

• 甲醇价格：内地甲醇价格整体稳定，港口库存下降，基差坚挺。
• 供应：海外供应偏紧，伊朗甲醇装置持续停车。
• 需求：传统下游负荷季节性高位，但开工率有所回落。
• 库存：内地及港口库存均下降，套利窗口打开。
• 国际局势：美伊和谈无进展，霍尔木兹海峡通航费问题仍是焦点。

研究结论

• 甲醇市场供应偏紧，需求季节性高位，库存下降，价格具备上涨潜力，但需关注国际局势变化。