多数传统下游处于高温淡季 甲醇价格上行动力不足

6月2日，甲醇期货主力合约收涨2.30%至2890.0元，持仓量增加8634手至716423手。截至2026年5月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为46.01万吨，较上周期降库5.19万吨。

基本面分析：预计国内甲醇市场延续高位震荡偏弱整理格局，重心可能小幅下移。内地方面，前期检修装置重启导致供应边际收缩动能减弱，供应端利好支撑减弱；同时，港口烯烃装置停车，山东部分烯烃装置传闻检修，多数下游处于高温淡季，需求绝对弱化，内地甲醇价格上行动力不足，部分前期涨幅可能回吐。但主产区库存绝对水平偏低、煤炭成本端仍具支撑，下方空间有限。港口方面，预计本周高位震荡，基本面供需双弱持续博弈，美伊和谈僵局下市场暂无方向性多空博弈，等待趋势明朗。

基差：江苏甲醇现货价3200元/吨，09合约基差310，现货升水期货，偏多。

库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量46.01万吨，较上周期降库5.19万吨；沿海地区甲醇整体可流通货源减少3.47万吨至28.01万吨，中性。

盘面：20日线走平，价格在均线下方，中性。

主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。

预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609合约震荡运行于2840-2960区间。

多空分析：

• 利多：部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信）、伊朗甲醇开工低位导致进口收缩、产区工厂排库积极、部分下游用户节前备货。
• 利空：国内甲醇开工维高位导致供应无缺口、春节临近下游甲醛等逐步停车放假需求弱化、港口烯烃装置停车导致当地需求弱化、多数下游完成节前备货阶段性需求减弱。