融达期货棉花日报-关注印度棉区天气变化，郑棉主力期价重心小幅抬升

市场动态

• 6月2日，棉花现货指数CCI3128B报价17748元/吨（+98），期现价差-1393；涤纶短纤报价7825元/吨（+0），黏胶短纤报价14100元/吨（+0）；CYIndexC32S报价23290元/吨（+0），FCYIndexC32S报价23899元/吨（-17）；郑棉仓单12060，有效预报378；美国EMOTM到港价89.2美分/磅（+0.5），巴西M到港价86.7美分/磅（+0.1）。

基本面分析

1. 印度棉区天气：印度气象部门预测2026季风季全国降雨量为均值的90%，东北部正常，中部和南部偏低，西北部偏低；近期产棉区高温，需关注影响。
2. 美国棉花播种：至5月31日全美播种进度66%（同比+2%，五年均线下移1%），得州落后3%。
3. 国内市场：郑棉主力合约增仓上行，受印度免征关税政策提振；下游纺企谨慎，纯棉纱报价持稳，成交重心下降，部分开始备货；溯源订单和排单情况良好。

核心观点与逻辑

• 短期走势：棉价延续宽幅震荡，后期关注政策变化。
• 核心逻辑：
  1. 主要产棉区预期新年度供应端趋紧。
  2. 纺企开机率持稳，新疆扩产企业用棉存在刚需。
  3. 宏观环境不确定性强，政策对供应端影响需关注。

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