盘面预期和现实交织主导，关注煤矿供应恢复

焦炭

焦炭提涨预期较强，关注下游对高价焦炭的接受意愿。矿难后焦煤价格上涨，带动焦炭提涨预期，预计本周三第五轮提涨落地，焦炭期货和现货均偏强运行。钢厂焦炭库存较高，可能放缓高价焦炭采购，导致焦企累库，钢厂去库。铁水高位支撑需求，但提涨可能挤压钢厂利润，导致减产需求端支撑松动。焦炭盘面主要跟随焦煤波动，后续关注煤矿供应恢复情况。

关键数据：

• 日照港准一级冶金焦价格：1620元/吨（环比+110元/吨）
• 一级冶金焦FOB价格：260美元/吨（环比+16美元/吨）
• 独立焦企吨焦平均利润：66元（环比+5元/吨）
• 4月焦炭出口：76.23万吨（环比+24.47万吨）
• 4月焦炭进口：2.25万吨（环比-0.5万吨）

研究结论：

• 谨慎偏强思路对待，注意控制风险。
• 关注下游对高价焦炭的接受意愿，钢厂库存较高可能放缓采购。

焦煤

盘面预期和现实交织主导，关注煤矿供应恢复情况。矿难后煤矿排查整改，焦煤产量收缩，预计6月煤矿供应不及往年同期。焦煤价格上行，进口利润增加，预计进口量将上升。终端需求较好，铁水产量高位，短期下游采购尚可，后续关注焦煤价格上涨后下游的接受意愿。

关键数据：

• 蒙5精煤唐山自提价：1480元/吨（环比-30元/吨）
• 4月焦煤进口：1130万吨（环比-112万吨）
• 4月焦煤出口：6101吨（环比-7.32万吨）

研究结论：

• 短期焦煤供需偏紧，驱动向上；中长期需关注煤矿供应恢复情况及下游对高价煤的接受情况。
• 谨慎偏强思路对待，注意控制风险。