生猪出栏均价小幅上行 菜油多头风险偏好显著抬升

生猪

• 行情复盘：6月1日，生猪期货主力合约收跌0.19%至10705.0元，持仓量减少4101手至111859手。
• 供需分析：全国生猪出栏均价9.60元/kg，上涨0.02元/kg，供需两端表现正常，市场矛盾不突出，价格难现明显涨跌趋势。
• 后市展望：出栏降重不及预期，天气、二育、冻品入库等因素导致供给压力后置，需求疲软支撑不足。去产能持续，生猪09合约升水可能被修正，逢高套保卖盘存在潜在压力。

玉米

• 市场行情：全国玉米价格稳中偏弱，北方港口平仓价2370元/吨。
• 供需分析：小麦丰产、稻谷拍卖替代饲用消费，饲料企业补库谨慎，销区情绪悲观；深加工淡季持续下调收购价。
• 期货市场：短期悲观修正，高基差下技术性反弹为主，上涨空间有限。

豆菜油

• 豆油：国内油料压榨增多，供需转宽，库存累积。截至5月29日，豆油库存85.6万吨，环比增3.03%，同比增13.39%。现货基差弱势下行，但低估值且受油脂支撑暂稳。
• 菜油：进口菜籽榨利偏弱，菜籽减产担忧升温，菜油多头风险偏好提升，易涨难跌。

棕榈油

• 短期：马来西亚产需两弱，出口疲软但国际豆棕价差走扩，印度中国进口利润窗口打开，不宜悲观。
• 中期：马来印尼生柴掺混政策落地，能源价格高企维持掺混利润，供需收紧，棕榈油易涨难跌。国内港口库存高位，6月预期到港超30万吨，基差偏弱。截至5月29日，棕榈油库存74.44万吨，环比减2.14%，同比增104.51%。