核心观点
- 2026年5月，泰金新能、生益科技、欧科亿等券商金股股票月度上涨幅度靠前。
- 2026年5月，华鑫证券、东方财富证券、平安证券收益排名前三，月度收益分别为11.33%、10.13%、8.77%，同期偏股混合型基金指数收益1.78%，沪深300指数收益1.76%。
- 2026年以来，华鑫证券、东方财富证券、申万宏源证券收益排名前三，年度收益分别为38.09%、28.02%、27.12%，同期偏股混合型基金指数收益11.78%，沪深300指数收益5.66%。
券商金股股票池因子表现
- 最近一个月，预期股息率、单季度ROE、经营性现金净流量表现较好，分析师净上调幅度、BP、分析师净上调比例表现较差。
- 今年以来，单季度净利润增速、单季度营收增速、SUE表现较好，EPTTM、BP、盈余公告后跳空超额表现较差。
券商金股股票池本月特征
- 截至2026年6月1日，共有38家券商发布本月金股，去重后总共有236只A股。
- 从绝对占比来看，本期券商金股在电子(15.96%)、机械(9.94%)、电力设备及新能源(9.64%)、基础化工(7.83%)、有色金属(7.53%)行业配置较高。
- 从相对变化来看，本期券商金股在电力设备及新能源(+2.72%)、机械(+1.83%)、银行(+1.58%)行业增配较多，在计算机(-2.54%)、基础化工(-1.95%)、传媒(-1.42%)行业减配较多。
- 从风格暴露来看，本月券商金股股票池偏向中市值、高估值、强动量风格。
券商金股业绩增强组合
- 本月（20260506-20260529），券商金股业绩增强组合绝对收益3.41%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.64%。
- 本年（20260105-20260529），券商金股业绩增强组合绝对收益27.14%，相对偏股混合型基金指数超额收益15.36%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名22.20%分位点（826/3721）。
研究结论
- 券商金股股票池能够较好地跟踪偏股混合型基金指数的表现，若能够在该股票池中进行进一步精选，则可以获得稳定战胜偏股混合型基金指数的表现。
- 券商金股业绩增强组合历史表现稳健，2018年到2025年期间，组合每年业绩排名基本都排在主动股基前30%的水平。
