金融工程月报：券商金股2026年7月投资月报

核心观点与关键数据

• 券商金股表现: 2026年6月，雅克科技、国瓷材料、中科飞测等股票涨幅靠前。东北证券、平安证券、中邮证券收益排名前三，月度收益分别为26.36%、22.63%、22.01%。今年以来，东北证券、平安证券、东吴证券收益排名前三，年度收益分别为53.97%、46.19%、43.84%。
• 因子表现: 最近一个月，剥离涨停动量、单季度营收增速、单季度超预期幅度表现较好，波动率、EPTTM、BP表现较差。今年以来，单季度营收增速、单季度净利润增速、剥离涨停动量表现较好，EPTTM、BP、波动率表现较差。
• 行业配置: 本月券商金股在电子、机械、基础化工、电力设备及新能源、医药行业配置较高。医药、非银行金融、电子行业增配较多，食品饮料、电力设备及新能源、银行行业减配较多。
• 风格暴露: 券商金股股票池偏向中市值、高估值、强动量风格。
• 业绩增强组合: 本月（20260601-20260630），券商金股业绩增强组合绝对收益11.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益5.37%。本年（20260105-20260630），券商金股业绩增强组合绝对收益41.24%，相对偏股混合型基金指数超额收益23.07%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名25.61%分位点。

研究结论

• 券商金股股票池能够较好地跟踪偏股混合型基金指数的表现，通过多因子方式进行优选可以获得稳定战胜偏股混合型基金指数的表现。
• 券商金股股票池中，前期市场关注度相对较少的股票，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。
• 券商金股业绩增强组合历史表现稳健，能够为投资者提供参考。

风险提示

• 市场环境变动风险可能导致策略失效。
• 模型失效风险可能导致样本外表现与样本内表现存在差异。